日本媒体报导，受国际油价上涨加剧贸易赤字与日圆结构性卖压等因素的影响，日圆实质汇率已降到1970年代以来最低，压低了日圆的外部购买力。
布鲁金斯研究所全球经济与发展计划资深研究员布鲁克斯（Robin Brooks）23日在社群平台X发文指出，「日圆的实质有效汇率已低于土耳其里拉，成为全球最弱的货币」。
不过，实质有效汇率是评估一国货币对各种货币的强弱，借由考虑物价波动与贸易量，计算相对价值，是指一国货币相对于基准年的购买力变动幅度，因此一些人声称日圆汇率比里拉汇率还弱，是言过其实，只是日圆的实质有效汇率确实正在下滑，里拉则在上升。
日圆汇率依然面临多重逆风，没有回升迹象。其中一个阻力是贸易收支，SMBC日兴证券资深经济学家宫前耕也指出，由于国际油价居高不下，日本全年贸易逆差很可能扩至约5兆日圆，对日圆造成贬值压力。
日相高市早苗宣布将编制追加预算案，也对日圆造成压力。伊藤忠总研首席经济学家武田淳指出，在维持宽松货币环境的同时，追求扩张的财政政策，会导致对日圆的信心下滑，「这正开始带来日本（资产）的卖压，例如蔓延到利率上涨」。
伊朗战争爆发三个月以来，日圆兑美元在这段期间贬值不到2%，贬幅看似有限，但日本政府和央行据信4月底以来共砸约10兆日圆干预汇市、拉擡日圆汇率，因此目前的日圆汇率某种程度上是受到人为拉擡的水准，若没有干预措施，日圆可能贬到更低。