日圆汇率盘旋在近40年低点 市场高度警戒当局干预风险

即便日本最新通膨数据显示物价压力稳固、央行官员警告通膨前景，日圆兑美元汇率19日盘中依然盘旋在近40年低点，促使市场高度警戒东京当局利用美国与亚洲多国19日休市、流动性清淡时，干预汇市的可能性。

日圆兑美元19日盘中微升0.1%，报161.28日圆兑1美元，已低于日本4月底干预汇市时的水准，下个关注水准是161.95，若贬破，将是1986年12月以来最低水准。

日本财相片山皋月19日表示，「我们有能力对汇市的过度投机波动采取大胆行动」，她被问及日圆是否可能重返日本黄金周假期、咸认促使日本干预汇市的水准时，回答她「没有特别的评论」。

星展银行（DBS）认为，即使日本银行（央行）本周升息，做空日圆的庞大投机部位都未消散，「日本对日圆疲软的容忍度似乎已逼近极限」，「决策官员可能同时口头干预、与进一步干预日圆，抑制日圆贬势，同时油价下跌也给予日圆些许支撑」。

在日圆汇率4月底贬至160.72日圆时，日本在之后一个月共支出创纪录的11.73兆日圆（728亿美元）干预汇市。

日本19日也公布，5月消费者物价指数（CPI）比去年同期攀升1.5%，排除生鲜食品的内核CPI年升率维持在1.4%，都符合市场预期，且内核CPI追平2022年来最低水准。

日银关注、排除生鲜食品与能源价格的5月内核－内核CPI年升率更减缓到1.8%，低于4月的1.9%，反映首相高市早苗抑制生活成本的政府支持措施奏效。

但这未必代表日银就会感到安心，今年稍后就不会进一步升息，因为日本企业仍将逐步转嫁随能源价格攀升的成本。日本5月生产者物价指数（PPI）年升6.3%，为30多年来最大升幅。

凯投宏观指出，虽然政府的燃料价格上限措施迄今都抑制消费者物价，但能源成本升高将持续传导到电价、以及其他产品与服务业，在明年初之前，推升通膨率到约3.5%。

日银副总裁冰见野良三19日在说明本周升息的缘由时，表示通膨率可能升破日银的2%目标，除了供应震撼带动价格广泛上涨外，「最近的物价涨势也有需求推升的面向」，包括企业获利强劲、薪资稳定成长、以及全球人工智能（AI）相关需求支撑的成长稳健，同时要考量太晚升息的代价。

他重申日银会继续升息、以回应经济与通膨情势的承诺，但未对潜在时机点提出明确暗示。

瑞穗证券首席经济学家小林俊介认为，日银将继续逐步推动政策正常化，而且通膨动能其实正在减弱，不必太急。路透访调的多数经济学家预期，日银将在第4季升息1码。