南韩内存大厂SK海力士将来美发行美国存托凭证（ADR），并在那斯达克交易所挂牌，目标筹资45.45兆韩元（294亿美元）。专家指出，SK海力士此举不仅是为充实银弹，也是在师法台积电ADR的成功经验。
彭博资讯报导，SK海力士24日声明说，其ADR预计7月10日展开交易。这桩发行案由美国银行、花旗、高盛和摩根大通承销。SK海力士与三星电子、美光并列全球前三大高带宽内存（HBM）制造商，在人工智能基础建设扩建潮中占据咽喉地位。
根据研调机构Counterpoint Research，以营收计算，截至2025年第4季，SK海力士掌握全球57%的HBM市场，但市场给予该公司的估值仍低于三星电子与美光等同业，本益比也远低于对手。
SK海力士来美挂牌后，可望接触更多美国投资人，有助缩小与同业的估值差距。已在美国发行ADR的亚洲半导体大厂包括台积电。台积电在美挂牌，能更容易取得外国投资人的资金。
百达资产管理驻新加坡投资组合经理魏瑟尔说：「（SK海力士）此举背后很大一部分动机，无疑是台积电ADR的成功。台积电ADR流动性很高，长期较其在台挂牌股票享有溢价，全球投资人也很容易买进。」
根据监管文档，SK海力士打算把筹得资金用于扩建产能，并采购极紫外光（EUV）微影设备。
SK海力士获SK集团收购前，原名海力士，甚至在2002年一度有被美光收购的可能。该公司重金押注HBM，曾引发质疑，因为当时并未为数据中心客户广泛应用。
SK海力士曾在第二代HBM芯片失足，2010年代后期落后三星，甚至讨论是否要停止HBM开发，但最终决定加码押注，全面改造技术，并大举投资新产能，因为预期来自Nvidia辉达（另称英伟达）的需求扩增。
精华 FAQ
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主要目的是筹措大额资金，支应扩产与设备采购，同时接触更多美国投资人，提升公司在全球资本市场的能见度与估值。
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因台积电ADR在美国流动性高、长期享有溢价，且便于全球投资人买进。市场认为SK海力士希望拷贝这种资本市场效益。
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监管文档显示，资金将用于扩建产能与采购极紫外光微影设备，以支撑HBM业务成长，并维持在AI基础建设潮中的供应优势。