人工智能（AI）投资热潮带动全球股市大涨，连带推升家庭财富快速增加，但目前的财富增长主要创建在市场对AI未来获利的高度期待，一旦表现未如预期，全球经济恐面临资产价格大幅修正的风险。
据麦肯锡全球研究院（MGI）近日发布报告，2025年全球家庭财富达570兆美元，较2024年成长7.3%，高于2000年以来平均5.9%年增幅。在本世纪大部分时间里，家庭财富的成长主要由房地产推动；但去年情况大不相同，股票占家庭财富成长的57%，房地产仅占15%。
家庭变得更富有固然是好事，但种种迹象显示，目前这种致富方式可能难以持续。MGI估计，家庭财富成长中只有20%是由对机械设备、房屋和建筑物等实体资产的新投资所驱动，远低于2000至2024年间30%的平均水准。相较之下，高达60%的财富成长来自股票等资产价格上涨的「帐面收益」。
这份报告共同作者米施克表示，目前全球累积了大量财富，但多数创建在市场期待、而非实际投资上。他指出，资产价格不可能无限期超过实际投资和经济产出的成长速度。
从历史来看，日本1990年代初房地产泡沫破裂最终惨烈收场，2007至2008年另一场房地产泡沫则引发全球金融危机。两次事件中，资产价值上涨都由增加借贷推动。英国央行警告，投资人借贷大举布局AI企业，已提高金融市场剧烈波动的风险。
精华 FAQ
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AI相关投资带动股市大涨，进一步推升全球家庭财富。麦肯锡估计，2025年全球家庭财富达570兆美元，年增7.3%，其中股票是主要推力。
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去年家庭财富成长中，股票占57%，房地产仅占15%，和过去多由房地产推动的情况不同。报告也指出，只有20%来自实体投资，60%来自资产价格上涨。
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因为目前财富增长多创建在市场对AI未来获利的期待，而非实际投资与产出。若AI企业表现不如预期，资产价格可能回落，并提高金融市场剧烈波动风险。