30年首见 日10年期公债殖利率触3% 贝森特促升息、全球债市卖压蔓延

日本10年期公债殖利率周二盘中一度触及3%，是1996年以来首见，也是本世纪第一次升抵此一心理关卡，稍后小幅回落至2.99%。与去年此时大约1.5%相比，殖利率在一年内已翻倍。在此之前，美国财政部长贝森特表态，希望日本银行（央行）更积极升息。

市场的升息预期是这波卖压的主要推力。日媒报导，贝森特分别向日本财务大臣片山皋月与日银总裁植田和男表示，日本需要进一步升息。他在接受CNBC访问时说，相信日本政府与日银将采取有助于日圆走强的措施。

贝森特和片山皋月是在G20财长会议期间会面，会中谈到日圆议题。日圆目前汇价约在1美元兑160日圆附近，7月底美日联手干预带来的升幅，已回吐超过一半。当时的干预一度将日圆从约164推升到155左右。片山皋月表示，美日仍须持续协调外汇市场行动。

市场高度预期日银可能在9月或10月升息。贝森特发言前，市场已预期日银9月18日货币政策会议将升息1码至1.25%。隔夜指数交换显示，日银9月底前采取行动的几率约为92%，市场更已完全反映10月升息。

日本债市自央行2024年结束负利率政策后，出现根本性转变。尽管央行仍持有庞大的公债部位，但较高的殖利率已吸引国内金融机构增加配置，海外资金也更积极参与交易。外资目前约占每月政府债券现货交易量的三分之二，远高于2009年的12%。

BNY亚太区资深市场策略师Wee Khoon Chong表示，殖利率上升虽然会使既有投资组合产生帐面损失，却也创造更具吸引力的进场点。

金融时报指出，日本10年期公债殖利率超过3%，可能促使寿险业者调整资产配置，出售部分美国公债，将资金汇回日本。

日本公债殖利率升抵3%，也放大日本的财政压力。当局以3.8%的利率作为明年3月起新年度的预算假设，财务省要求编列创纪录的36.6兆日圆偿债支出。日相高市早苗正推动大规模投资计划，但尚未说明调降食品消费税所需的财源。

日本债市的波动与全球债券卖压相互呼应。彭博全球政府债券指针殖利率升至3.72%，为2008年中以来最高。美国10年期公债殖利率攀升3个基点至4.78%，是2025年1月以来最高。澳洲同天期殖利率则创2011年以来最高。中东冲突推升油价，加上联准会主席华许重申抑制通膨的立场，市场认为联准会9月升息几率已达74%。