法公债危机加深 借钱成本高过意大利 明年总统大选恐再添乱

法国公债正失去投资人的信任。财政赤字降不下来、政治僵局让删减支出困难重重，全球债券卖压因此在法国加倍发作，借款成本如今比意大利还高，后者曾是欧债危机时期的市场焦点。明年法国总统大选还可能让减赤之路更难走。

彭博资讯指出，法国10年期公债殖利率升至约4.9%，为2002年以来最高水准，与德国公债的利差自5月以来扩大逾一倍，达141个基点。

法国今年原订将赤字占GDP比率缩减至5%，如今预估将反向扩大到5.5%。总理勒克努（Sébastien Lecornu）周四提出明年节省540亿欧元的预算方案，但国会没有任何阵营过半，预算攻防可能让他领导的政府垮台。

彭博指出，法国政府债务已接近GDP的120%，几乎是德国的两倍，部分投资人甚至将法国与希腊相提并论。美国银行对欧洲基金经理人的调查显示，法国是未来12个月最不受青睐的市场。

管理12兆美元资产的先锋集团（Vanguard）国际利率主管Ales Koutny向金融时报表示，法国信用持续恶化，如果明年总统大选候选人还主张放宽财政，法德利差可能突破150个基点，也可能再遭降评。

彭博提醒，法国在欧洲举足轻重，债务问题可能通过债市蔓延，并削弱欧洲推动共同政策的能力。

不过，市场并非全面看空。皇家伦敦资产管理（Royal London Asset Management）基金经理Gareth Hill认为，许多疑虑已反映在价格中，该公司趁殖利率上升买进，押注法债表现将优于意大利与德国公债。