韩股AI交易快速退烧 上半年全球表现最好 下半年却变最差

南韩股市今年大半时间都被视为人工智能（AI）交易的代表，但如今几乎无论从各方面来看，投资人迅速对这个规模4.3兆美元市场失去兴趣。

彭博资讯报导，南韩股市成交量从5月下旬高峰暴跌70%，不仅外资撤出速度为全亚洲最快，国内散户也纷纷走避。Kospi指数上半年在全球主要股市中表现最佳，但下半年落居表现最差指数，跌幅达22%。但另两个AI热门市场，台湾和美国股市则屡创新高。

造成这种反转的原因在于南韩股市的AI交易，不成比例地取决于内存大厂三星和SK海力士。如今投资人对内存芯片热潮能否持续出现疑虑，让这种集中现象变成累赘，而今年夏季杠杆交易驱动的剧烈抛售，也让部分外资对重返韩股有所犹豫。

Rayliant Global Advisors投资组合管理主管Phillip Wool表示，「对大部分投资人来说，尤其是最近才为了内存交易投资韩股的投资人，我认为最大挑战是能轻松赚得的报酬，已经被赚完了」。

三星和SK海力士合计占Kospi指数超过一半权重，并在今年上半年为该指数提供上涨动力。据彭博汇整交易所数据，外资今年来从韩股撤走1,310亿美元，金额为亚洲主要市场中最多。

对内存需求的怀疑，反映在三星股价上。该公司上季营业利益暴涨近八倍，消息公布后股价仍旧下跌。

南韩股市如今苦于难以吸引买家，三星和SK海力士的库藏股回购行动即将完成，更加剧这个问题。两家公司合计回购额为410亿美元，据摩根大通，9月下单买进的230亿美元，三星和SK海力士占了很大部分。

另外，上半年带动Kospi大涨的南韩散户，经历7月韩股暴跌后就未见踪影。