日本全国物价领先指针的东京内核消费者物价指数（CPI），7月年升2.9%，低于预期的3%，也是连续第二个月放缓，但由于仍远高于日本银行（央行）的2%目标，再加上日本与美国本周达成贸易协议，因此预料日银今年有可能再次升息。
日本政府25日公布数据显示，受到暂时性因素影响，东京7月剔除生鲜食品内核CPI比去年同期攀升2.9%，低于6月的3.1%，且是3月来首次低于3%。东京都厅夏季减免部分水费，加上能源价格回落，协助抑制通膨，例如7月水费成本大减34.6%，减幅是1971年来最大。
东京7月剔除生鲜食品与能源价格的内核－内核CPI则年升3.1%，涨幅与上月持平，符合经济学家预期。
彭博经济学家分析，东京7月内核CPI通膨率放缓幅度超乎预期，原因也包括政府去年同期取消能源补贴所导致的高基期效应，因此最新通膨数据虽降温，但先前米价飙涨、劳动力成本所增加带来的成本压力，仍传向加工食品和餐饮业。这些数据应该仍会鼓励日银继续逐步升息。
同时，知情人士表示，美日本周达成的贸易协议，也为日银考虑升息打开大门，因为日银先前表示，暂停升息周期的原因是贸易谈判不确定性。虽然这也暗示着，在本月31日结束的政策会议上，日银官员将不会急着调升基准利率，因为他们还在等着评估关税的可能影响。
知情人士说，只要美国对日本的对等关税税率接下来维持不变，日银官员预料至少年底前就能搜集到足够数据判断升息是否得宜。日银在评估可能性时也将关注日本的物价趋势。
日本与美国的协议把对汽车和所有日本出口品的关税税率定在15%，低于原先对汽车实施和威胁对所有出口品课征的25%。
知情人士说，日银官员认为这次贸易谈判结果大致还在他们的预期范围，日银的整体经济展望可能不需要大幅变更。日银先前已多次表达自身立场，一旦其经济展望获得实现，就会进行升息。