新西兰规模达760亿纽元（约440亿美元）的主权基金NZ Super Fund正依据对市场估值的判断，调整战略布局。两位共同投资长唐斯坦（Brad Dunstan）与古德温（Will Goodwin）表示，目前该基金加码最多的市场是欧股，同时也在减码美股。
英国金融时报报导，该基金「最近一直做空美股、做多欧股……纯粹是基于股市估值的判断。」
唐斯坦指出，美国将面临较大的通膨风险。对长期资产持有者而言，川普关税政策的影响大抵只是市场杂音，然而，美国利率前景让他的团队相信，当前本益比高达27.5倍的美股已被高估，相较下欧股目前低于「合理价值」，预期美股未来10年将逐步回吐溢价。
根据Global SWF数据平台统计，自2003年开始投资、总部在奥克兰且拥有79人投资团队的NZ Super Fund，是过去10年与20年表现最优异的主权财富基金，年化报酬率超过10%。
唐斯坦将好成绩归因于基金愿「承担较高风险」的策略。该基金对欧洲的偏好也延伸至私募股权领域，古德温说那里「存在良机」。目前NZ Super Fund约有5%的资产配置在私募股权上。