新兴市场资产今年表现亮眼，投资人预期资金浪潮在第4季将更加汹涌。汇丰调查显示，新兴市场基金经理人看涨情绪自6月的44%飙升至62%，创2021年以来新高，而看跌者比率则腰斩至仅7%。高盛策略师指出，尽管关税上扬，新兴市场今年经济成长仍超乎预期，正「蓬勃发展，而非勉力求存」。
第3季末，新兴市场ETF资金流入开始加速，可能预示后市。彭博数据显示，追踪新兴市场美元债的iShares ETF在9月迎来2023年底以来最大资金流入，10月首周延续动能；追踪MSCI新兴市场股指的产品在8月放缓后、9月反弹至22亿美元。
此外，衡量巴西里尔、墨西哥披索及南非兰特等高收益货币仓位的衍生品指数，逼近2024年初以来最乐观水准。
专家指出，新兴市场多头行情主要由三大因素支撑：首先是央行降息。美国联准会降息预期明确，从南韩到泰国的亚洲央行将于第4季降息，泰国央行甚至可能本周就行动。拉丁美洲也预期逐步下调政策利率。宽松货币环境可加速债券资金流入，支撑股市表现，并减轻本地货币贬值压力。
第二是美元走弱，带动资金离开美国，流向更具潜力的新兴市场。MSCI新兴市场货币指数今年累涨6.7%，若能维持，将创下2017年以来最佳年度表现；MSCI新兴市场股票指数因中股拉擡，升至四年高点。美元计价新兴市场债券9月更连续六个月上涨，创2019年以来最长连涨纪录。
第三，中国刺激政策与亚洲AI、科技题材。市场对中国经济增速及政策刺激转趋乐观，阿里巴巴等AI概念股，以及南韩与台湾科技股吸引资金。Pictet资深策略师Arun Sai表示，中国AI与生技创新提供强烈主题性支撑，目前仍看好中国市场。
尽管前景乐观，市场仍存在风险，包括哥伦比亚财政问题、泰铢波动、印尼央行独立性与财政纪律疑虑，以及美元若意外回升，可能侵蚀非美资产价值。