全球贸易战持续升温，让黄金ETF再掀风潮，带动第1季全球黄金需求走升。避险基金大亨鲍森（John Paulson）近期受访时则说，全球贸易紧张、各国央行增持黄金等因素，料将推升金价在三年内逼近每英两5,000美元。
WGC 4月30日公布，上季全球黄金需求为1,206公吨，较去年同期攀扬1%。其中投资需求跳增170%，站上2022年第1季俄乌战争爆发以来新高。
投资需求飙升，主要是庞大资金涌向实体黄金ETF。上季黄金ETF持有部位增加约227吨，升幅为2022年来之最。ETF资金汹涌是金价迭创新高的一大推手。现货金价在4月22日攀抵历史新高，每英两突破3,500美元，今年迄今涨幅高达26%，30日盘中报3,272.07美元。
黄金ETF摆脱过去四年的失血，不只上季吸金，本季持续发烧。亚洲黄金ETF的4月进帐额，已经超越第1季总和。WGC资深市场分析师史崔特（Louise Street）说，这反映出总经和地缘政治与日俱增的不确定性，包括美中贸易紧张与金价持续走强，强化了黄金的避险资产作用。中国股市持续疲弱，当地投资人日益转向黄金ETF，把这当成富流动性又灵活的替代选项。
中国投资人正以空前速度抢购黄金基金，WGC表示，该国黄金ETF 4月迄今的流入额达70吨黄金、约74亿美元，比3月纪录高逾一倍。该国在全球黄金ETF的持有部位比重，从今年初的3%跃升至6%。而过去四周中国需求占全球黄金ETF进帐额的一半以上。
上海券商的客户经理人说，中国散户对待黄金的方式一如股票。就像股票走高时，散户大军冲去开证券户一样，金价飙升时，人们觉得敲进黄金肯定能赚钱。
目前全球黄金ETF部位仍比2020年高点低了10%，意味还有进一步成长空间。WGC表示，鉴于近期的停滞性通膨风险、中期的衰退风险、股债相关性提高、美国赤字增加等，黄金的投资需求应该会继续升温。
与此同时，央行买气也是金价涨势的重要助力之一。各国央行为避免制裁威胁，力求外汇存底多元化而大量购金。WGC说，上季央行黄金需求年减21%至244吨，尽管如此，这个购买额与过去三年的单季平均值相当。另外，价格高昂导致上季金饰需求年减21%至380.3吨，为2020年疫情爆发以来新低。