「要喝茅台到我家来，（喝完）我家酒儿很潇洒、很潇洒…」被誉为「中国第一酒镇」的贵州茅台镇，这个冬天的街头少有人驻足，只见几位老年人在1915广场唱着的山歌，依然诉说着这里曾经热闹的故事。
贵州茅台突然不香了？以前飞天茅台曾被炒到3000元人民币（约428美元）一瓶，现在，1499元的指导价随便拍。有第三方卖家为了走量，甚至降到1399元还包快递。市场端的寒意，让贵州省遵义市仁怀市茅台镇也正经历一场明显的降温，沿街店铺部分处于关闭状态，无人问津店面的销售人员则干起了打游戏、直播等「副业」；有酒厂暂停投产、减产。但多数人仍乐观认为，据过往周期推算，市场或将在2027年左右迎来回暖。
★客运量减 沿街店铺冷清
据红星新闻报导，茅台镇地处赤水河畔，一般需要先乘坐高铁抵达遵义市，再乘坐客车或网约车前往茅台镇，因此最先感受茅台镇变化的便是客运行业的从业者。长期跑茅台镇的客运公司工作人员王华（化名）说，「一年不如一年了，去年茅台镇好多酒厂都关闭了，酿的酒卖不出去，对客运影响很大。以前（我们）一辆车一天能跑三个来回，现在只跑一、两趟」。
如今的茅台镇再难见到人山人海的景象。有网约车司机表示，现在去茅台镇的人少，拼车比较难，「以前20多分钟、半个小时就（拼上）走了」，现在等近一小时也不见得有人。
而在茅台镇，赤水河两岸7.5平方公里的内核产区内，仍飘散着独有的酱香味，却已无曾经热闹时期的景象。沿街的铺面部分处于关闭招租状态，通过门头牌匾可以看出，这里曾是「酒厂」或「烧坊」。部分正在经营的酒铺也鲜少有顾客，销售人员干起了「副业」：打游戏、直播或手工编织。
「我们要是生意好，谁还坐在这打游戏，都抱（搬）酒去了。」一名酒厂经销商透露，相较往年，其独家代理的酒厂白酒销量已下降40%。
茅台镇一家已经营四年的餐厅老板也感受到了这种「冷清」，「前年周五中午六张桌子都是坐满的，有时还要翻台，现在没什么人，就一、两桌」。
一名长期跑茅台镇及周边地区的网约车司机回忆，往年凌晨2点到3点茅台镇街道上还有很多人在吃消夜、唱歌，去年基本没有了。茅台镇人流量的减少也影响着接单量，「单量减少，有时候一个小时都接不到一单，往年10到20分钟就能接到一单」。
★半数酒企 减少窖池数量
茅台镇的冷清在酒企的生产上体现得更加明显。某酒厂的销售经理侯明杰（化名）表示，他们酒厂拥有超过300个窖池，但去年没有投料生产，因为行情不好，如果全部投产，成本预计超过1亿元。
据了解，一般来说，茅台镇每个窖池的生产成本在30万元/年，产酒8吨左右。酱香型白酒讲究「时间价值」，存放时间愈久愈香，行业内的共识是存放三、五年。
「去年投的粮（指红缨子高粱），明年变不成钱」，侯明杰称，趁着未投料生产的空档，他们在对厂区进行改建翻修，预计明年应该会投料生产。
而在大大小小800余家酒企中，像这样暂停投料生产的酒企在茅台镇有多少？综合茅台镇多名相关人士说法，一种说法称只有几十家、100余家规模较大的酒企在投料生产；另一种说法是，大约半数的酒企仍在投料生产。而据实地走访，后者或更接近于真相，实际投入生产的酒企不在少数，不过，它们大多减少了投产的窖池数量。
以酒企A为例，该酒企为家族企业，李青（化名）既是该家族的一员，也是销售人员。李青说，他们共有60个窖池，但去年只有12个窖池投料生产；而且，12个窖池所在的生产车间作为景区对外免费开放，「这里是旅游景区，必须投」。
以「茅台镇第二传奇」为愿景的无忧酒业同样如此。该酒企在茅台镇有三大产区，年产量超过7000吨，但去年只有一个产区投料生产，预计产量1000吨。
除此以外，还有多家受访酒企的相关负责人表示，其所在酒企只有六分之一到三分之一的窖池投产。
★飞天茅台 风向标带头跌
酱酒行业里有一条不成文的规定是：存放愈久愈值钱，但这条规则现正在被打破。去年以来，白酒行业陷入低谷期，有酒企及经销商渠道出现库存高企、批价倒挂等现象。即便是贵州茅台生产的飞天茅台酒，价格也屡屡下探，溢价空间缩减，市场价格已接近其定价1499元/瓶，多年形成的「价格双轨制」或将消失。
有白酒业内人士表示，对他们来说，飞天茅台是风向标，「涨的时候对整个白酒行业都有好处」。同样地，在飞天茅台市场价格下跌时，其他酒也无法幸免。茅台镇部分酒企已下调酒价，降幅从10%到60%多不等，但销量并未明显增长。多名受访者表示，去年的销量同比下滑四分之一到三分之一。
李青表示，他们酒厂生产的每一款酒水去年都有降价，老酒降得比较多，因为老酒过去的定价比较贵，「没办法，卖不出去，太贵了就没人买」。以其中一款酒水为例，其往年的售价超过300元/斤，现在只卖100多元/斤。另有赖茅品牌的分销商称，过去，赖茅的零售价是418元/瓶，现在他以218元/瓶的价格对外销售，这也是他从经销商处拿货的进货价。
与酒价一同下降的，还有产业配套相关的原料价格或基建租金。据了解，往年，窖池的年租金普遍在4万元/个左右，部分优质窖池的年租金超过6万元/个，但去年，窖池的租赁行情受到整个行业调整的影响，有人说，「1万元（/个/年）可能都没人租」；也有人称，现在有酒厂可以免费提供窖池，让相关设备正常运转起来就行。降价的还有生产酱酒的重要原料—红缨子高粱的价格，相比前年，每斤下降了几毛钱。
报导指出，茅台农商银行茅台支行早前推出了白酒抵押贷款业务。据其表示，随着行情的变化，同样品质的酒水，去年能够贷出的额度比前年有所下降。
该行的工作人员梁东（化名）表示，在评估白酒的价值时，他们只看酒的性质（坤沙酒或碎沙酒），不考虑酒的年分、品牌以及其他溢价空间，也不考虑税费问题，评估价通常在18到23元/斤。「现在行情不好，我们是更谨慎的」，梁东称，去年以来，评估更加严格，假设有酒企贷款，审查更多的是酒企本身的财务情况，如果觉得酒企未来还不上钱，那其酿造的酒再好也不会发放贷款。
据梁东表示，用于抵押的白酒可以存放在银行，也可以经协商存放在酒厂，由银行员工定期巡查甚至会抽样查看。如果客户还不上款，其用于抵押的白酒可能会进入拍卖流程。
★贷款酿酒 老板扛不住了
据报导，去年9月、10月，山东扳倒井股份有限公司所属的质押标的物—68度芝麻香型原酒560吨在阿里资产平台进行拍卖，但均因无人出价流拍。目前，该标的物已进入变卖流程，以896万元的起拍价在阿里资产平台变卖。以此计算，每斤酒的单价约为16元/千克（即8元/斤）。截至发稿，尚无人报名、出价。
另有一家酒厂的经销商表示，有酒企出现资金问题，不得不以低于成本的价格抛售，「（有的交易）明摆着压价嘛。比如说你这个酒行情价值30元/斤，但是我就给你15元/斤。很多老板早些年都是靠贷款酿酒，现在每个月要还利息，扛不住了」。
行业如此，从业人员也受到影响。侯明杰说，在其所在酒厂去年不投产的情况下，酿酒工人都回家待工，没有发放工资，但他们的社保均正常缴纳。另有酒企的相关负责人称，他们酿酒是聘请临时工，工资以天数结算，往年的工资大约为350至360元/天，去年的工资降到了300元/天左右。
●大酒企依旧满投 预计2027年市场好转
「每一个行业都有一段红利期，酱香白酒行业从2013年低谷之后又红了那么多年，去年又开始进入低谷期」，侯明杰说道。对于未来白酒行业的行情，多名受访者表示，不好判断，但同时坚信行业会回暖，因为市场需求仍在。有业者预计，2027年或有所好转，大酒企去年还是满投。
梁东表示，2013年是白酒行业的前一轮低谷期，而去年这一轮和前一轮还不太一样，「上一轮只是白酒行业不好，这一轮更多是受大环境影响」。
某酒厂的经营者赵立（化名）表示，2021年之前白酒都好卖，甚至茅台镇的酒是不够卖的；受市场大环境影响，这几年需要喝酒、送酒的场景减少，去年是白酒行业的低谷期，但按照过往周期规律，预计2027年或有所好转。
12月9日，贵州省商务厅发布「贵州省促进白酒销售若干措施（征求意见稿）」，明确支持酒企与金融机构深化合作，探索「品牌白酒质押贷」、「白酒收益权理财产品」等服务，盘活酒企资产，缓解企业资金压力。
出于对白酒行业的乐观预期，茅台镇也有部分企业去年继续按往年规模投产。赵立表示，其所在的酒厂去年还是满投，「去年的酒酿出来，五年之后才卖」，很多酒企不投粮生产，现在正是招揽顾客的好时候。另一家背靠大型酒企的酒厂工作人员说，「我们这里从来没有减产过，2027年才开始卖10年前酿的酒」。
报导综合多名受访者认为，受制于酱酒行业长库存周期，若去年不投产将影响未来的市场格局。侯明杰表示，以坤沙酒为代表的酱香酒从投产到上市销售大概五年时间。也就是说，去年不投产的话，五年后就没有去年分的酒卖，只能卖之前更高年分的库存酒，不投产会影响五年后的市场格局。
「去年不投产意味着在调酒的时候可能中间会断层，我们每一年投，每一年都要存（一部分）。」无忧酒业销售人员表示，一、两年不投产影响不大，但如果持续不投产会产生较大的影响。一方面，不投产窖池空置时间过长，里面的微生物会挥发；另一方面，调酒时会出现断层，若买其他企业生产当年的基酒，也会影响口感。