由于通货膨胀居高不下、劳动市场意外走强，澳洲储备银行本周可能政策转向，在距离上次降息不到半年后再度升息，与全球多数央行走向宽松的趋势背道而驰。
利率交换市场反映，本周二将升息1码至3.85%的几率约为73%，并预计8月前累计升息两码。
GSFM投资策略师Stephen Miller指出，通膨是明确而现存的危险，现在不升息，未来可能需要更激进的手段。
全球货币政策路径目前明显分歧。美国联准会以及多个亚洲新兴经济体正准备调降借贷成本；欧元区可能按兵不动，日本则不排除进一步收紧政策。
澳洲转趋紧缩的预期已率先点燃债市。10年期公债殖利率上周一度触及4.9%。分析师认为，若央行采取行动，该殖利率未来数月可能短暂突破5%，为2023年11月以来首见。
国民银行（NAB）看法更激进，预期央行将在2月与5月升息，时点早于市场定价。同时，全球对政府财政纪律的忧虑升温，也加剧主权债殖利率的上行压力。
促使央行评估政策转向的，是一系列强劲且出乎预期的数据。去年第4季内核通膨仍处高档，失业率意外降至4.1%。最新统计显示，1月职缺数创下近四年来最大单月增幅，房价成长同步加速，凸显经济韧性未退。
但即使本周升息成真，市场并不认为这会打开一波长期紧缩循环。ANZ银行分析师Adam Boyton认为，这更可能是一场「保险式」的单次调整，因为澳元今年来升值逾4%，本身已对经济形成实质紧缩效果。