品质争议+关税夹击 Lululemon预测获利再下滑

瑜伽运动服饰商Lululemon预测连续第二年获利下滑，本季财测令人失望，反映关税、更高的支出带来冲击，在该公司应付产品问题、同时寻找新的首席执行官之际，凸显出品牌进一步面临压力。

Lululemon预估本季营收介于24亿至24.3亿美元，低于分析师预期的24.7亿美元；预期每股盈余1.63至1.68美元，同样低于市场预期的2.07美元。全年而言，Lululemon预估营收113.5亿至115亿美元，也低于市场预期的115.2亿美元；预估每股盈余12.1至12.3美元，远低于市场预期的12.58美元。

最新的财报几乎没有缓解投资人对Lululemon能否重拾过往成长动能的担忧。Lululemon股价在周二盘后下跌 1.7%，截至收盘今年股价累计下跌23%，远超过标普500指数同期跌幅。Lululemon并未宣布新任首席执行官，但任命了一位资深服装业高层主管加入董事会。彭博分析师戈雅尔在报告中表示：「下一任首席执行官将在决定公司能否扭转局面方面扮演关键角色。」

疲软的表现也为创办人威尔森（Chip Wilson）此前呼吁策略调整、推动公司董事会全面改革提供额外理由。威尔森目前已不再在Lululemon任职，但自去年秋天起，他发起推动Lululemon改革的行动，在媒体刊登全版广告批评管理层。

值此之际，Lululemon因衣服品质不佳且过于透明而受到批评，同时销售面临新兴品牌如Alo Yoga和 Vuori激烈竞争影响。回顾上季，Lululemon在美洲地区净营收下滑4%。分析师戈雅尔说表示，国际业务仍然强劲，「但这不足以抵销美国市场的疲软。」

Lululemon管理层周二表示，在见到去年消费者对低价促销商品需求上升后，公司正聚焦于提升美洲地区正价商品的销售。临时共同首席执行官法兰克（Meghan Frank）受访时透露，公司已聘请一位新的创意总监，他的首款产品将于本季上市，而本季一些产品推广活动也获得正面回馈。

目前，Lululemon面临诸多获利压力。美国关税上调与取消小额包裹关税豁免措施，持续带来大量成本。Lululemon预期今年关税带来的成本达3.8亿美元，高于去年的2.75亿美元；若计入缓冲措施，预期2026年的净影响将达到2.2亿美元，高于2025年的2.13亿美元。