瑞银（UBS）对全球央行外汇存底经理人的年度访调显示，多数受访者认为，未来五年最可能出现的经济情境是「停滞性通膨」。通膨居高不下、长期殖利率攀升，已取代地缘政治，成为央行的主要担忧。
今年的调查发现，52%受访者说五年内最可能面临的状况是「停滞性通膨」，前一个年度的调查时，比率只有39%。
瑞银资产管理策略顾问主管卡斯特里说，通膨与长期殖利率上扬，又成忧虑焦点。外汇存底经理人慢慢转向更多极的货币体系，欧元和人民币成为分散配置的主要受益者。调查指出，未来一年内准备净增持的货币，以人民币居首。
42%受访者计划调降美元资产部位，高于2024年的29%。逾六成（63%）经理人预期美元将会转弱，33%认为未来一年可能出现美债重组。
为替总经环境避险，黄金与通膨相关债券需求仍强，但黄金作为投资首选的看好度大减。最新调查中，只有29%认为黄金会是未来五年表现最佳的资产，较去年的67%明显下降。以风险调整后的角度来看，表现最佳的资产类别，预计为已开发国家与新兴市场股票。