南韩散户大逃杀 一个上午狂卖逾420亿元 Kospi一度崩跌13%后收敛

南韩股市28日又重挫，散户投资人争相抛售持股，一改先前逢低进场的做法，这使得韩股Kospi指数盘中一度崩暴跌近13%。SK海力士财报未能满足市场期待，进一步恶化投资人对AI产业的脆弱信心。

韩股Kospi指数一度暴跌13%，使两天累计跌幅扩大至约20%，并连续第二个交易日触发暂停交易的熔断机制，但稍后跌幅已收敛至6%左右，但指数仍已掼破6000点大关，而不到一个月前，南韩股市才热烈庆祝Kospi突破9000点大关。该指数本月累计跌幅可能达到约35%，为历史最大单月跌幅。

如今，市场情绪正迅速从先前的狂欢转为恐慌与投降性卖压。投资人开始质疑，AI产业庞大的资本支出是否真的能带来足够的商业回报，此外，中国竞争对手近期技术突破，开始生产深紫外光（DUV）微影设备，也进一步加深市场忧虑。

截至中午，南韩散户已净卖出1.9兆韩元（约13亿美元）的Kospi股票，与先前股市回档时持续逢低买进的行为形成鲜明对比。

DS资产管理公司基金经理Yoon Joonwon表示：「大家看起来就是在逃命。」「尤其是散户出现如此大规模的抛售，很难理解。不论从技术面还是情绪面来看，这都是非理性的卖压。」

市场已有迹象显示，今年初通过融资与杠杆ETF推升韩股大涨的散户，如今正「弃械投降」，选择放弃持股、全面撤退。

Fibonacci资产管理公司首席执行官Jung In Yun表示：「28日出现了大量强制平仓，现在只能等待散户卖压逐渐消退，市场才有机会止稳。」

SK海力士在法说会结束后股价一度暴跌近20%，原因是公司对股东回馈政策以及与客户签订的长期供货合约内容，几乎没有提供新的资讯。该公司两天累计跌幅已接近30%。

虽然SK海力士公布最新一季获利暴增六倍，并宣布将资本支出提高到至少310亿美元，但市场仍不埋单。

eToro亚太与中东首席分析师 Josh Gilbert表示：「SK海力士将资本支出提高到约40多兆韩元的区间高档，却对股东回馈与长期合约的定价保持沉默，让投资人感到不安。」

他补充指出：「由于SK海力士与三星电子在Kospi指数中的权重极高，当两家公司同步下跌时，整个市场几乎无处可逃。」

SK海力士股价重挫，也反映市场对 AI 内核供应链抱持过高期待，同时担忧大型科技公司，例如Meta可能正在兴建超出实际需求的数据中心。