人工智能（AI）使用成本日益下滑，建置AI服务的费用却与日俱增，令投资人对AI概念股的获利和股价展望有疑虑。
彭博资讯报导，最近网络上出现免费AI模型「Ox Alpha」，运行性能几可媲美现有尖端AI模型。OpenAI则调降旗舰模型价格，一个月来三度降价。AI价格指针「Silicon Data LLM词元支出指数」7月闪现警讯后一路下滑。
与此同时，从晶圆代工到内存芯片，半导体市场进入结构性供应不足时期，显示算力成本仍居高不下。Nvidia辉达（另称英伟达）一些大客户被告知，内置辉达AI芯片的服务器将涨价，明年初交货的许多系统涨幅逾15%。三星电子高端晶圆代工新订单涨价多达15%，并与数据中心买家签长约锁死内存价格。SK海力士警告，明年内存供应吃紧将恶化。
换言之，在AI产品价格下跌同时，材料价格却因供应不足而上涨。夹在两者之间的业者，投资报酬展望引起忧虑。
多头人士反驳：AI成本降低可刺激用量，量大就有赚头。目前近六成美国企业付费使用AI。美国三家超大规模业者上季云端营收合计约1060亿美元，比去年同期增加逾40%。支出管理平台Ramp估计，重度企业用户平均每月每名员工的AI支出约7400美元。
也就是说，只要用量持续扩增，盈余报告终究会呈现投资报酬，一如昔日电子商务公司获利虽来得迟，但一旦转盈就日进斗金。届时，便宜AI即可支付一切，包括偿债。
但彭博专栏作家巴诺特指出，这种如意算盘出错几率不低。AI产品价格若继续以目前这种速度下跌，材料价格却因缺货愈涨愈凶，同时杠杆融资成本愈来愈高，又卖给尚不知如何评估AI相关收益的客户。这种产品要收割获利果实，需要太多条件配合。
7月时，市场关注焦点是AI订价权能否维系。如今，订价权证实遭两端夹击：买方那端逼降价，供应商那端要涨价。就连财报令市场宽心的辉达也警告，内存成本上扬可能压缩利润。目前市场大致淡定，但风险溢价已升高。
因为AI产品价格持续下跌，但建置与运算所需的芯片、内存与服务器成本却在上升，形成获利空间被双向挤压的局面。 包括免费AI模型Ox Alpha出现、OpenAI一个月内三度调降旗舰模型价格，以及Silicon Data LLM词元支出指数持续走低，显示AI定价压力加大。 他们认为成本下降可刺激使用量，只要企业采用持续扩大，云端与AI支出就能转化为收益；但市场也担心客户尚难评估AI回报，获利实现未必顺利。精华 FAQ