伊朗荷莫兹王牌威力大减 石油流量恢复近8成 为何油价仍高居不下？

CNN报导，在美国海军大力护航下，波斯湾产油国正把大量原油送过荷莫兹海峡，上周经海峡运送的原油与石油产品已恢复至战前近8成，中东整体原油流量更回到战前98%，显示伊朗正逐渐失去荷莫兹海峡这张重要经济王牌。不过，油流大幅恢复并未让油价明显回落，9月以来油价多数时间仍高于每桶100美元，主要原因包括全球石油库存持续下降、成品油供应仍吃紧，以及市场担心伊朗进一步反击。

海事数据追踪公司Kpler指出，上周经荷莫兹海峡运送的原油与成品油合计平均每日达1310万桶，已恢复至战前近8成。不过，原油运输恢复并未同步改善下游供应。摩根大通则估计，若将经海峡及其他替代路线运出的原油一并计算，中东整体原油流量已恢复至战前98%。

Kpler大宗商品研究主管史密斯（Matt Smith）表示，在如此庞大的石油运量持续通过海峡之下，「很明显伊朗正在失去对荷莫兹海峡的影响力」。

目前波斯湾产油国采取复杂的接驳方式运油，包括由军方护航油轮穿越荷莫兹海峡，部分船只还会以较隐蔽的方式通行，之后再将原油转装至其他船只，以降低运输风险。

不过，这种模式代价高昂，美军为确保石油顺利通过海峡，正投入大量军事资源。

另一方面，全球石油库存仍持续消耗。摩根大通估计，自伊朗战争爆发以来，全球石油库存已减少约20亿桶，目前市场之所以尚未失控，除了靠管线改道、美军协助接驳，也仰赖波斯湾以外产油国增产，以及全球需求下降。

摩根大通全球大宗商品策略主管卡内娃（Natasha Kaneva）坦言，目前甚至难以预测局势最终将如何发展。她指出，真正关键的问题已不是战争会持续多久，而是全球市场还能靠库存支撑多久；一旦库存不足以满足需求，油价恐怕就必须大幅上涨，借此压低需求。

尽管原油流量已大幅恢复，消费者仍几乎感受不到油价压力缓解。9月以来国际油价持续站在每桶90美元以上，多数时间超过100美元；美国柴油价格也维持每加仑6美元以上。摩根大通指出，中东汽油、柴油等成品油出口量目前仍仅有战前58%，显示燃料供应依旧吃紧。

更大的风险则来自伊朗反击。CNN指出，伊朗在美国海军封锁下，自身石油难以经荷莫兹海峡出口，同时又逐渐失去这条航道所带来的经济杠杆，因此近期正增加对波斯湾油轮的攻击。

史密斯表示，随着伊朗试图吓阻船舶穿越海峡，油轮遇袭情况已变得更加频繁，未来恐怕还会持续，因为德黑兰正在试图重新掌握对荷莫兹海峡的控制。

卡内娃也提醒，目前海峡通行量增加，不能被解读为安全情势改善，「而是代表石油产业愈来愈能在长期风险下持续运作」。