拜投资绩效好转之赐,新加坡国营基金淡马锡控股公司的资产组合价值已冲上新高,并表示美国移民与关税政策及财政紧缩相关风险已触顶,但较不看好欧洲企业的前景。
淡马锡9日公布,截至3月31日的一年内,资产组合净值达创纪录的4,340亿星元(约3,390亿美元),比前一年度劲增450亿星元或11.6%,主要受惠于在星国、美国、中国大陆及印度的资产价值提升;上一年度的股东总报酬率为11.8%,也远优于前一年的1.6%。
美国总统川普发起的关税战自7日进入全新阶段,从日本、南韩等重要贸易伙伴、到往来较不密切的马来西亚等国,从8月1日起都将面临更高额的关税。
淡马锡企业战略联席总裁林明沛表示:「我们仍必须在未来数周或数月紧盯关税进展。」不过,淡马锡投资长罗锡德(Rohit Sipahimalani)说,预料关税不会回到4月2日解放日的水准,且随着川普「大而美」减税法案已获国会通过,恐拖累美国成长的财政紧缩疑虑已随之缓解。
罗锡德说:「整体来看,美国目前成长趋缓是源于关税的不确定性,但年底之前成长将逐步复苏,尤其是有望获得联准会降息、监管松绑、以及关税渐趋明朗等题材的助攻。」「美国资产的挑战在于估值过高。」
林明沛表示,淡马锡仍看到美国投资的亮点,包括美国领先全球的人工智能(AI)实力,有望为许多产业带来变革。淡马锡仍重点布局美国,占其资产组合的比重达24%,比前一年提高2个百分点。
然而,欧洲的展望可能不如美国乐观。淡马锡担忧,在川普的关税政策下,欧洲企业将首当其冲。林明沛指出:「有种看法是,贸易不确定性高涨将影响欧洲的成长轨道。当地信贷紧俏可能形成另一股逆风,但通膨压力并不显著,有望使欧洲央行将利率维持低档。」
至于中国大陆投资方面,林明沛说,淡马锡持续看好大陆的长期展望。大陆是淡马锡第三大投资去处,截至去年度为止,占资产组合的比重达18%,仅次于新加坡与美国。
林明沛表示:「我们看好中国大陆的绿能经济,以及在生命科学领域的创新;当地首屈一指的品牌也持续壮大,以富有韧性的方式持续扩张。」