拜投资绩效好转之赐，新加坡国营基金淡马锡控股公司的资产组合价值已冲上新高，并表示美国移民与关税政策及财政紧缩相关风险已触顶，但较不看好欧洲企业的前景。
淡马锡9日公布，截至3月31日的一年内，资产组合净值达创纪录的4,340亿星元（约3,390亿美元），比前一年度劲增450亿星元或11.6%，主要受惠于在星国、美国、中国大陆及印度的资产价值提升；上一年度的股东总报酬率为11.8%，也远优于前一年的1.6%。
美国总统川普发起的关税战自7日进入全新阶段，从日本、南韩等重要贸易伙伴、到往来较不密切的马来西亚等国，从8月1日起都将面临更高额的关税。
淡马锡企业战略联席总裁林明沛表示：「我们仍必须在未来数周或数月紧盯关税进展。」不过，淡马锡投资长罗锡德（Rohit Sipahimalani）说，预料关税不会回到4月2日解放日的水准，且随着川普「大而美」减税法案已获国会通过，恐拖累美国成长的财政紧缩疑虑已随之缓解。
罗锡德说：「整体来看，美国目前成长趋缓是源于关税的不确定性，但年底之前成长将逐步复苏，尤其是有望获得联准会降息、监管松绑、以及关税渐趋明朗等题材的助攻。」「美国资产的挑战在于估值过高。」
林明沛表示，淡马锡仍看到美国投资的亮点，包括美国领先全球的人工智能（AI）实力，有望为许多产业带来变革。淡马锡仍重点布局美国，占其资产组合的比重达24%，比前一年提高2个百分点。
然而，欧洲的展望可能不如美国乐观。淡马锡担忧，在川普的关税政策下，欧洲企业将首当其冲。林明沛指出：「有种看法是，贸易不确定性高涨将影响欧洲的成长轨道。当地信贷紧俏可能形成另一股逆风，但通膨压力并不显著，有望使欧洲央行将利率维持低档。」
至于中国大陆投资方面，林明沛说，淡马锡持续看好大陆的长期展望。大陆是淡马锡第三大投资去处，截至去年度为止，占资产组合的比重达18%，仅次于新加坡与美国。
林明沛表示：「我们看好中国大陆的绿能经济，以及在生命科学领域的创新；当地首屈一指的品牌也持续壮大，以富有韧性的方式持续扩张。」