根据Nvidia辉达(另称英伟达)向美国证券交易委员会申报的数据，在止于7月的上季，两大客户贡献了高达39%的营收。身分成谜的A客户和B客户在总营收的占比分别是23%和16%，远高于去年同期前两大客户的14%和11%，引发市场对该公司客户集中度过高的疑虑。
这引燃市场的热烈讨论：辉达爆炸性的成长是否主要依赖于少数大型云端业者，例如微软、亚马逊、Google和甲骨文。
根据辉达财务长柯蕾丝周三的说法，「大型云端服务商」约占该公司数据中心营收的50%，而数据中心业务上季占辉达整体营收的88%。她还补充，辉达曾经历「少数客户贡献高比率营收」的情况，此一趋势可能持续。
然而，神秘客户A与B未必是云端服务商。辉达发言人拒绝透露。根据文档，辉达将客户区分为「直接客户」与「间接客户」，而A与B均属于「直接客户」。
直接客户不是芯片最终用户，而是采购辉达芯片组装成完整系统或电路板后，再转售给数据中心、云端业者与终端用户的企业。这类客户包括鸿海、广达等原始设计或原始设备制造商，或戴尔等经销商或系统集成商。
间接客户则涵盖云端服务供应商、网络公司与一般企业，通常向辉达的直接客户采购系统。辉达表示，仅能根据采购订单与内部销售数据推估间接客户贡献的营收。
要判断云端巨擘是否为神秘客户极其困难，部分原因在于辉达对直接与间接客户的定义存在弹性空间。文档也提到，有两家间接客户通过客户A与B采购系统，各自贡献超过10%营收。
更添谜团的是，辉达称某「AI研发公司」通过直接与间接管道贡献「显著」营收。辉达周三向投资者强调，AI系统需求不仅来自云端供应商，还扩及采购AI系统的企业、专攻AI服务的新兴云端商（neoclouds），以及外国政府。