今年十一假期，黄金以冲破每盎4000美元姿态成为绝对焦点，深圳水贝黄金市场则挤满了「淘金客」；这个占全中国七成交易份额的「黄金之都」有着600年历史，一路随着金价扬升随势而起，但在金价走升到一个高峰，上游竟有大批金料商跑路，下游的商家也忙着转型了。
买黄金就像「买白菜」！当伦敦现货金价在中秋十一双节期间冲破每盎4000美元高位时，中国最大黄金珠宝集散地、深圳水贝黄金市场人声鼎沸。中秋当天，水贝国际珠宝交易中心挤满顾客，计数机的哒哒声与顾客们的议价声交织。在这里，每克黄金比品牌店低200多元（人民币，下同，约28美元）的价格优势，吸引看好黄金前景的「淘金客」入货。
封面新闻报导，今年十一假期，黄金以「破纪录」的姿态成为绝对焦点，这场金价「狂飙」在中国黄金交易内核区——深圳水贝留下了生动注脚。
10月7日，纽约期金历史首次触及每盎司4000美元大关，8日水贝市场中心的实时金价显示大屏突然白屏，商家解释称因访问小程序的用户过多，系统暂时「罢工」，对此戏称「金价都涨冒烟了」。而柜台前挤满购金者，销售人员直言生意比之前还红火，「毕竟黄金买涨不买跌，这两天很热闹，买的人很多。」
年轻人 就爱金豆豆
「上个月去深圳旅游，我还特意绕去了深圳水贝，当天克价861元的时候入手30克金条，当时就想着长期持有，没指望短期能有啥收益，没想到才买半个月就涨了4000元。」网友「雨雨雨」笑着说。
对于当前的黄金市场，在深圳水贝从业多年的山西商家张承泉有着直观感受。他表示，随着金价飙升，投资者的投资兴趣呈现「两极分化」：一部分投资者大量购入大克数金条，而以年轻人为主的群体则将目光投向1-2克的「金豆豆」，「每个月存一点，当作固定资产，也不会受到金价浮动太大影响」。
鲜为人知的是，年销售额1200亿元、占全中国七成黄金交易份额的「中国宝都」水贝，40多年前只是深圳罗湖区一个小村落，其蜕变始于香港珠宝商北上的脚步。大公报报导，深港可优势互补，齐头并进，推动水贝黄金产业向金融化、国际化升级。
中国黄金协会最新统计数据显示，今年上半年，中国黄金消费量为505.2吨；金条及金币264.242吨，同比增长23.69%。协会称，地缘冲突加剧与经济不确定性使黄金避险保值功能进一步凸显，民间金条和金币投资需求大幅度增长。十一期间，金价几乎每天创新高。
美国政府「停摆」触发市场避险情绪，高盛将2026年12月黄金价格预期上调至每盎司4900美元。10月7日，中国人民银行公布最新数据，9月再增持4万盎司黄金。当天亚洲交易时段，金价一度触及每盎司4000美元整数关口，为历史上首次。
广东「婚嫁无金不成婚」
业界指出，从地域分布数据看，广东、江苏、浙江稳居黄金消费前三甲，广东因「婚嫁无金不成婚」的传统稳居榜首。藏富于民，黄金受捧。多重因素叠加，避险情绪高涨，进一步拉动内地民间黄金投资需求，以水贝为代表的珠三角「首饰金」炙手可热。
去年，深圳黄金珠宝产业规上工业总产值达2564.58亿元，水贝创造逾1200亿元营收。深圳市黄金珠宝首饰行业协会秘书长张文扬表示，经过20多年发展，水贝已集聚20个专业市场、数千家企业，7万从业人员覆盖设计、加工、销售全产业链。「这里既有周大福、周大生等品牌展厅，也有百泰珠宝、峰汇珠宝等制造龙头，从金粒到成品首饰，实现『一站式』生产。」
水贝村已有600多年历史，水贝「淘金热」可追溯至1981年：改革开放春风吹遍深圳，香港诚志高珠宝有限公司带着设备与订单，在水贝建起深圳东方首饰来料加工厂，成为水贝首家专业珠宝企业。当时，香港已是亚洲珠宝重镇，深圳「三来一补」政策提供低成本厂房与劳动力，成为港商转移加工宝地。随着深圳东方首饰来料加工厂落地，带动更多香港珠宝商涌入水贝等地设厂，既带来设备和订单，也引进标准化生产流程。
政策助力，如鱼得水。张文扬表示，1998年中国人民银行在深圳试点「黄金寄售」业务，水贝获关键政策优势；2003至2004年，深圳市政府支持创建水贝珠宝产业集聚基地，水贝国际珠宝交易中心开业，水贝从「集散地」迈向「标准地」。
「不过，高金价并不见得就是好事」；中国黄金协会表示，高金价抑制黄金首饰消费，但低克重、设计感强、附加值高的首饰产品，商家盈利情况较好。香港媒体指出，有业内人士指出，对于黄金市场，年轻人似乎也掀起了一场更务实的「消费变革」，选择「平替」获得情绪价值，这股新消费主义浪潮或正倒逼水贝乃至整个深圳珠宝产业链重构。
低克重金饰 正流行
「我们也计划新开一个柜台，专门出售低克重的吊坠和金珠等饰品。」在深圳水贝金从事金饰生意的陈经理表示，「现在金饰的克价已超过900元，对黄金终端卖家而言，高金价并不见得就是好事，我们也只好顺势而变。」
「以前我们都不做这些低克重的金饰，因为赚的都是『辛苦钱』，现在看来不得不做出改变。」陈经理表示。
一名长期服务于水贝珠宝商圈的供货商工作人员透露：「传统金店已经开始主推一些『可叠戴』的极简风格金饰。与此同时，按克计价是水贝惯用的模式，但对于这些低克重的金饰，如今许多水贝的商家也采用品牌金饰的按件计价模式，虽然单件产品毛利率下降，但客流量和销售量却翻倍增长。」
黄金价格飙 上游料商反不堪亏损跑路
近期黄金价格飙涨至每盎司4000美元的历史新高，中国知名黄金产业聚集区深圳「水贝」，也发生有上游的料商跑路，导致下游的黄金店舖与投资人损失惨重，具体原因主要在于类似期货杠杆操作的「预定价」模式。
9月中下旬以来，在抖音、小红书等中国社交平台，有诸多深圳水贝黄金料商跑路、导致下游厂商与投资者血本无归的情况流出，受害者纷纷指认自己在哪家料商订购或者存料，遭到一夕之间突然跑路的无奈。
有下游厂商只是将回收而来的黄金，送到料商处「提纯」（把纯度不够高的黄金提炼为99.99%），并非期货金融交易，也受到波及。
黄金预订价 引发跑路潮
三联生活周刊指出，其中一家跑路的知名料商为「粤宝鑫」，受害的下游商家刘琳指出，几个月前就听同业说过粤宝鑫回款速度变慢了，自己也被「隔夜」回款过几次。这次她回收1000多克的黄金给粤宝鑫，但没有收到回款，出事后她才发现，这家公司5月22日已经更换了法人。这笔1000多克金子的单子，本来利润约人民币5000元，结果，料商跑路让刘琳一下子亏掉90多万元（人民币，下同，约12.6万美元）。她没法跑路，把钱赔给了客户，这几乎是她的全部身家。
报导提到其余跑路的料商还有「寰球金业」，寰球金业跑路时，带走了黑龙江一位金店老板高龙存在那儿的200克黄金。17万元的损失是他几年的收入。他加入了一个维权群，里面像他这样的外地商家有7、80个，损失最多的有上千万元。
多位水贝黄金从业者回忆，这些年大大小小的料商跑路，几乎都出现在金价涨跌幅度剧烈的时间节点上。但真正的原因并非金价波动本身。
在水贝一家料商公司负责黄金上游风控业务的周琦指出，按照传统的黄金交易方式，黄金的涨跌其实与料商和黄金商家都没有任何关系。传统料商生意讲的是「薄利多销」，盈利点在卖料和收旧金提纯的差价上。她所在的公司是规模较大的国企，每克金的利润只有0.8到1元。很多小料商为留住客户，每克利润可能只有0.1到0.5元。随着金价上涨，料商公司愈来愈多，大家的经营压力都在变大。而近年愈演愈烈的「跑路潮」，多与「黄金预订价」有关。
「黄金预订价」本质上是一种期货生意。参与者以少量的保证金，入场参与黄金价格涨跌的交易，补足尾款后可提取实物或直接获取经济利润。「黄金预订价」与正规的上海期货交易所的黄金期货最大差异在于，入场门槛很低，不用验资，且杠杆极高，可在80倍以上，这是一种商家之间开设的「私盘」，相对没有保障。
黄金投资者 高杠杆对赌
尤其，在黄金预定价的豪赌中，料商跑路的成本十分低廉。上海曼昆（深圳）律师事务所执业律师吕盈辉介绍，在刑事案件中，法人通常会作为替罪羊出现。有些公司会将一个无关的人设为法人，把风险提前规避掉。很多时候，法人的身分资讯是被盗用的，或根本不知道公司是做什么生意的，很难对其进行处罚。同时，黄金作为一种不记名的贵金属，比银行卡资金更灵活，有时就算找到跑路的料商，他名下无可运行财产，受害者们的钱也很难得到偿还。
9月26日晚间，深圳市黄金珠宝首饰行业协会官方微信号发布倡议书称，在当前金价高位波动的背景下，个别商家假借实物黄金交易之名，违规开展类期货性质的「黄金投资」业务，此类行为潜藏高杠杆对赌、资金链断裂等重大风险，不仅严重扰乱市场秩序，更直接损害「水贝」整体形象。司法机关已对相关违法行为立案查处，违规人员将依法追究责任。
倡议书指出，为共同维护水贝市场的健康生态与长远发展，该协会倡议坚守合规底线，杜绝违规经营，自觉抵制任何形式的变相期货交易、高杠杆对赌等违规行为。严格遵守法律法规及行业规范，杜绝一切脱离实物的虚拟交易和杠杆投机。