中国重押AI产业 十五五经济隐忧

2026年被中共领导层定为「开局之年」，政治层面要开展新理念、新格局；经济层面则力拚成绩，其中AI产业被寄予厚望。但中国AI产业最大问题在于政策与资本投入过快，与实际需求出现落差。中国另一隐忧是外销独撑经济，凸显内需不振。

中国AI产业在政策与资本推动下快速扩张，官方数据显示，2025年AI内核产业规模已突破1.2兆元(人民币，下同)。中国国务院2025年8月公布「人工智能+」行动，在‌智能制造、智能医疗、智能交通等重点行业深化落地，工信部预计，到2030年中国AI相关市场规模将达1.4兆美元，成为十五五时期（2026-2030年）推动中国经济最重要引擎。

‌然而，专家示警，当前部分AI产业已出现供给端扩张快于需求端的现象，若商业化落地、内需市场及应用场景未同步跟进，部分被快速推升的产业恐遭遇严峻挑战，包含资本空转与泡沫化风险。

中国AI产业成长明显分化，上游硬件与内核技术层增速显著高于应用端。AI芯片与服务器成为主要拉动力量。中商产业研究院预测，中国AI芯片2026年市场规模预计达3813.9亿元，若以国际数据资讯（IDC）发布中国国产AI芯片在市场占比约41%计算，2026年中国国产AI芯片规模约1564亿元。AI服务器方面，预估2026年‌中国AI服务器市场规模约‌2859至3500亿元。若按‌35%年均复合增长率‌，2030年规模约1.2至1.5兆元‌。

长期偏重供给 缺埋单者

在这些数字光环背后，中华经济研究院第一所所长刘孟俊认为，中国AI产业最大问题在于政策与资本投入过快，与实际需求出现落差。部分被快速推升的「风口」，技术尚未成熟却已被政策推向市场，形成无效供给。他强调，科技产业仍须回到应用与市场需求，并依赖内需支撑产业链，中国长期偏重供给端政策，通过补贴、园区建设与引导基金堆栈产业规模，相对需求端刺激不足，使高科技产能缺乏埋单者，在消费动能偏弱下尤为明显。

宏观数据也显示市场的失衡情况，中国统计局5月数据显示，今年前四个月高技术制造业利润年增44.8%，其中电子专用材料、光纤与光电子器件等AI上游产业利润分别大增601.7%、347.6%与51%。但汽车、专用设备及家具等与民众消费相关产业则普遍下滑，显示动能集中于上游。

粤开证券首席经济学家罗志恒也向第一财经指出，中国经济正处于新旧动能转换阶段。AI带动的新产业属高度资本与技术密集型，对就业吸纳有限，使劳动力难以有效转入新兴产业。他并指，居民收入与消费增速放缓，使AI效率提升未能转化为消费扩张，进一步影响内需循环。

他认为，AI提升「做蛋糕」效率，也加剧收入分化与议价能力下降。数据显示，中国第一季居民可支配收入增速与消费支出增速均放缓，未能跑赢GDP增速。若不能同步优化「分蛋糕」的财税与分配机制，供需失衡恐由短期问题转为长期结构性困境，让AI产业空有产值，却无法转化为经济循环的良性动力。

资本空转 新创倚赖补贴

资金结构方面，刘孟俊指，中国AI新创企业仍高度依赖政府补贴与国有资本支持，存在「资本空转」现象。相较美国等成熟市场依赖机构投资人筛选，中国则高度以官方「引导基金」为主，投资决策带有明显政绩导向，商业判断能力不足，导致资金效率偏低。

中国算力基础建设亦存在类似问题。一名半导体学者向本报系联合报表示，中国各地智算中心快速扩张，但部分地区通过设备串联与系统堆栈提升帐面算力，短期可形成产值，但在能耗效率与维运成本上压力较大，且目前AI应用仍处早期阶段，商业化尚未完全展开，算力投资回报仍需时间验证。

至于新兴应用，具身智能与低空经济被中国地方政府视为重点，但商业化能力亦受质疑。Frost & Sullivan中国区首席顾问王煜全称，目前部分人形机器人展示仍停留在缺省动作与有限场景控制，本质上属高度程序化的自动化系统。他直言，跳舞与行走只是预先编排的「自动化」，并非具备环境理解与自主决策能力的AI机器人，若仅能运行缺省动作，更接近音乐盒而非AI代理，难称具备AI时代内核优势。他分析，人形机器人产业化关键在于对复杂环境的「自主性」（autonomous）理解与决策能力，但目前模型仍难真正理解物理世界。

低空经济 缺乏可行性

至于低空经济，他直言「低空哪有经济」，认为其在中国缺乏基本市场与物理可行性。相较美国拥有辽阔低密度住宅与逾7000个民间机场，中国人口高度集中于城市高楼，且空域受军事与行政严格管制。在此条件下，飞行器密度与安全限制使其难以形成规模商业市场，多仍停留在概念阶段。

另有半导体专家指，在太空等极端环境中，人力难以介入，未来可能成为AI与机器人较具潜力的应用场景。

中国投注大量资金和资源，全力发展AI产业，也是未来五年（十五五规画）的重中之重。然而这波AI「风口」，究竟是新一轮成长曲线，还是被政策与资本提前推高的产业幻象，最终仍取决于需求端能否真正接住供给扩张。否则看似辉煌的「风口」，恐怕难逃泡沫化的处境。