日本标售公债的投标倍数，跌至10余年来最低，需求低迷凸显投资人对日本财政恶化与央行退出超宽松货币政策的担忧。日本长期公债价格20日全面大跌，40年期公债殖利率飙至历史新高。
财务省20日标售1兆日圆的20年期公债，但衡量投资人兴趣的关键指针、也就是债券的「投标倍数」，却跌至2012年8月以来最低。需求低迷的另一个迹象是尾差（平均价与最低成交价的差距）达到1.14，为1987年以来最大。
在标售结果公布后，20年期日本公债殖利率跳涨15个基点至2.555%，为2000年10月以来最高；30年期日本公债殖利率飙涨17个基点至3.14%，为1999年首次标售该期限公债以来最高；40年期日本公债殖利率则跃升15个基点至3.6%，也攀抵历史新高。
三井住友信托资产管理公司资深策略师稻留克俊表示：「结果比我预期还糟，财政扩张风险加上流动性下降，30年期和40年期债券被抛售，但市场情势持续恶化，现在已蔓延到原本相对稳定的20年期债券。」
在美国公债殖利率持续走升的背景下，超长期日本公债殖利率已连数周上扬。在穆迪（Moody’s）上周调降美国债信评等后，30年期美债殖利率19日一度飙破5%，升抵一年半最高。
殖利率飙升凸显了日本债市特有的结构性挑战，以及全球债券投资人对政府支出增加所造成风险的担忧。摩根大通分析师的研究报告说：「投资人对期限的需求正出现结构性放缓。」「在财务省和央行未干预情况下形成价格虽很理想，但目前需要采取某种行动来阻止超长期日本公债崩跌，否则调降债信评等或扩大财政支出可能会引发更大的冲击。」
据当地媒体报导，日本的财政状况日益令人忧心，执政联盟和在野党国会议员都呼吁，在7月参议院选举之前调降消费税，但遭首相石破茂拒绝，他19日在国会表示，日本的财政状况比欧债危机严重时期的希腊还糟。
此外，植田和男领导的日本央行，一直在削减每月购债数量以逐步减少对市场的支持，最终目标是退出前任总裁黑田东彦实施的激进货币刺激政策。公债殖利率走高也适逢日本经济处于风雨飘摇之际，除了今年第1季经济出现负成长外，日本与美国的贸易谈判也存在不确定性。