
车贷业者Tricolor Holdings和汽车零组件供应商First Brands Group 相继破产,摩根大通首席执行官戴蒙对此表示,「当看到一只蟑螂,就表示还有更多」。
戴蒙14日在分析师的电话会议中说:「这种情况发生时,我就会拉高警觉。或许不该这么形容,但看到一只蟑螂,就表示还有更多。大家都该提高警觉。」
这两起破产事件令信用市场震惊。过去一段时间,企业疯狂举债,同时让投资人享有高报酬。戴蒙表示,即使摩根大通缴出亮丽财报、再度迈向创纪录的一年,他仍认为,一旦经济转弱,可能比以往更难受。
他说:「我猜想,一旦景气反转,某些类别的信用损失会高于正常水准。看看商业开发公司(BDC)和公开交易的私人放贷机构的价格,自己做功课吧。」
摩根大通、花旗、富国银行和高盛等大型银行陆续公布第3季财报,营收均优于分析师预期。不过,多位银行高层警告,放贷市场或劳动市场在内的经济疲软迹象恐将浮现。
戴蒙点出投资人对持有私募债权资产的公开投资工具信心转弱的现象,也让市场重新关注这个原本冷门的信贷领域,投资人正密切观察债市是否出现更大裂缝。
投资人近来纷纷撤出BDC,这类公司被视为规模达1.7兆美元的私募信贷市场的风向指针。由于多家业者调降配给股东的利息,导致BDC股价和整体股市的表现差距愈来愈大。上月,业界规模最大、资产达750亿美元的黑石私募信贷基金(BPCF)已宣布调降股东配息。
戴蒙说:「我预期情况可能会比外界想的更糟,因为我们并不了解这些机构在放贷时采用的审核标准。」他说:「他们确实很有经验,也都在这行做了很久,但并不是每个人都那么聪明。」
另外,戴蒙周二出席财星(Fortune)主办的「最具影响力女性论坛」时表示,他能理解持有黄金的逻辑,但不愿评论金价经历这波涨势后是否被高估。
他说,「我不是黄金买家──持有的成本大约是4%。但在当前这种情势下,金价要涨到5000甚至1万美元都不难。这是我一生中少数几次觉得,把一点黄金放进投资组合还算合理(semi-rational)的时候。」
金价两年前还低于每英两2000美元,如今涨幅已超越美股,反映通膨疑虑和地缘政治动荡下的避险需求。周二金价持续上攻,上涨0.8%,报每英两4142.94美元,今年来涨幅已达58%。
