贝莱德（BlackRock）与富达国际（Fidelity International）等大型资产管理公司对信贷市场看涨的押注已近尾声。现在这些大型投资人正在削减对风险较高的公司债曝险，转向更安全的低风险公司债和政府公债。
历经最近几年高风险公司债大涨之后，大型投资机构担心全球经济一旦走弱，高风险公司债恐将被抛售而严重受伤。现在美国信贷利差大幅缩小，使得投资者承担较高风险所获报酬，变得微乎其微。
富达国际基金经理人瑞德尔说：「信贷利差已经压缩到几乎没有进一步压缩的空间。」他指的是公司债相对于极度安全的政府债券所提供的额外殖利率。目前，美国与欧洲的投资等级债券仅提供约0.8个百分点的额外殖利率，相较于2022年时的逾1.5个百分点，已大幅缩小，且接近自全球金融危机以来的最低水准。
贝莱德欧洲主动式固定收益共同主管布兰多尔也表示，「持续不断的利差收窄」已令贝莱德转向评级更高、期限更短的债券。他提到，目前市场的定价反映出「金发女孩情境」，也就是，联准会将降息且美国经济持稳。这样的风险与报酬比「明显偏向在信贷市场中采取防御立场」。
F&C投资信托基金的尼文指出，最近几周公司已将在信贷市场的投资部位降至「中性」，并出售高收益债券，因为「与公债相比，成本的不对称性愈来愈大」。M&G投资公司的布局，亦转向评级更高的公司债，以及寿险公司所发行的担保债券等标的。
最近一些杠杆贷款案，像是特殊化学品生产商Nouryon原定的58亿美元发债案、制药商Mallinckrodt的逾10亿美元案等，已遭搁置。一位高收益债券交易员说：「过去一两周已有不少违约或爆雷事件，市场信心正在动摇。」
部分避险基金也正避开财务状况较差企业的公司债，因为他们今年看到利差无差别地缩小。驻伦敦的信贷避险基金Redhedge创办人兼投资长塞明纳拉表示：「不仅整体企业信贷市场的利差太紧，企业之间的利差也同样缩小。市场完全没有对个别风险进行定价。」