日本银行（央行）最快可能在下月升息。路透引述消息人士报导，日银重新较为鹰派的论调，反映日圆急贬的疑虑再起，而要求压低利率的政治压力也逐渐减退。
两位熟悉日银思维的人士向路透表示，日银过去一周日改变对外沟通的方式，从原本担心美国经济状况，改为强调日圆走弱所带来的通膨风险，目的在于提醒市场12 月仍可能升息。
日银重新转回鹰派的态度，紧接在首相高市早苗上周和日银总裁植田和男会面过后，可见新政府对升息的政治阻力已暂告消失。
与此同时，12 月是否升息仍是五五波。另一位消息人士说，由于联准会（Fed）比日银早一周开会，美方的利率决定很可能左右日圆走势，也将影响日银的决策。
两位消息人士指出，从植田在内日银官员最近谈话来看，日银内部越来越多人认为日圆走弱已成为趋势，可能带来比过去更大的通膨压力。
三菱日联摩根士丹利证券债券策略长六车治美说：「日银现在摆明是刻意释放信号，万一 12 月决定升息，也不会让市场太意外。」
路透最近调查则显示，略高于半数的经济学家预测，日银会在 12 月 18 至 19 日的会议上升息；所有受访者都预估，明年 3 月之前利率将调升至 0.75%。
越来越多日银委员认为，升息的条件已经成熟。小枝淳子上周表示，由于物价「相对强势」，日银必须持续调高实质利率。
日银前委员增一行上周六受访则说，升息时机「已经逼近」。这番谈话也让 5 年期公债殖利率周二攀升至 17 年新高。
小枝和增一行可能会加入另两位鹰派委员的行列。两位鹰派委员9 月和 10 月的会议均主张将利率从 0.5%调升至 0.75%，只是当时未能过关。
在审议委员会中最鸽派的植田和男，上周五接受国会质询时也表示，日银会在接下来的会议中讨论升息的「可行性与时机」，这和先前他强调日银并无缺省政策调整时间点的说法，语气已有明显不同。
更关键的是，日圆走弱恐怕会影响「基础通膨」，这是日银决定何时升息时最重视的指针之一。如今的表态显示，日银认为汇率波动对物价的影响恐怕更为深远。
日银今年 1 月将利率调升至 0.5%后，因担心美国关税冲击经济，从此按兵不动。日银升息步调迟缓，是日圆走弱的原因之一，而日圆贬值又会推升进口成本，使通膨加速。
另一个变量来自Fed。Fed 内部对于是否在 12 月 10 日结束的决策会议上降息意见分歧。若 Fed 因担心通膨而选择按兵不动，或者释出压低未来降息预期的消息，美元可能走强、日圆进一步走弱，让日银下月面临更大升息压力。
反过来说，若 Fed 升息，日圆可望获得支撑，也能减轻日银立即回应的压力。但这同时会引发外界对美国经济状况的疑虑，进一步增加日银后续升息的变量。