铜价最近迭创新高，反映三大因素推波助澜，其中又以人工智能（AI）投资热潮助长需求尤甚。业者表示，黄铜如今已成为「新的黄金」，今后铜价可能持续居高不下，反映供需失衡的隐忧。
自10月以来，铜价已一连串改写历史新高，基准的伦敦金属交易所（LME）铜价现已涨到每公吨超过11,000美元，远高于两年前的每吨8,500美元左右。
三大因素推升需求 使铜成为「新的黄金」
IRH Global Trading首席执行官梅赫拉宣称，铜现在是「新的黄金」，并预言铜将维持在最近的价位，因为供不应求近在眼前。
金融时报报导，近来铜金属需求激增，反映三大因素：绿能转型、AI投资热潮，以及世界各国重新武装。
矿商Grupo Mexico表示，铺设电网供应绿能转型与布建AI数据中心的电力需求，需要使用大量的铜金属，估计每百万瓦（MW）电力需要27至33公吨的铜，是传统数据中心铜需求的两倍多。
全球市值最大矿业集团必和必拓（BHP）今年1月预测，到2050年，世界各地数据中心使用铜的数量将成长六倍。
Benchmar Mineral Intelligence的数据显示，铜最大消费国中国大陆吃下2025年全球铜需求的58%。IEA指出大陆电网迅速扩张，是近两年来铜需求成长最大的驱动力。尽管中国大陆成长减缓的说法甚嚣尘上，印度和亚洲其他国家经济成长，可望在未来数年提高全球铜需。
此外，全球为强化防御力重整军备，是另一股推力。采矿业金融家弗里兰德说：「许多铜需求是隐性的，军用的铜需求从未公开揭露。」法国兴业银行分析师团队估计，2024年全球国防支出成长9.4%，达到2.7兆美元。
分析师预料，最快今年，铜供应就会陷入短缺。顾问公司Wood Mackenzie预测，2025全年精炼铜供应缺口可能达到30.4万吨，2026年缺口会进一步扩大。
供应缺口近在眼前 铜矿商火速应变
在需求日增的同时，现有矿场已属老旧，生产力大不如前，而未开发的大型铜蕴藏难觅。在这种情况下，国际能源总署（IEA）今年警告，到2035年，现有的和计划激活的矿场产量加总起来，也只能满足全球70%的铜需求。这正是铜生产商快马加鞭寻求合并的原因。
英美资源集团（Anglo American）提议以价值约500亿美元的换股交易，收购加拿大泰克资源（Teck Resources），成为今年最大宗矿业并购交易，就反映全球竞相巩固铜供应源。
Wood Mackenzie铜研究主管库伯说，金属市场供应不足的情况不会持续太久，往年价格大涨会促使业者寻找替代品，或另觅供应源，比方说回收再利用废金属；但现况是，此刻积极盖数据中心的「超大规模」业者，不像传统工业用户对价格那么敏感，「对变压器单元之类的出价比电网供应商更大方」。
这导致最近供应商对废铜回收再利用兴趣增浓，同时也积极开发新技术，并努力从废料中挤出更多的铜金属。
必和必拓首席执行官亨利表示，他考虑重启已关闭的铜矿场，正研究以改良的新技术进行开采。他说：「今日开采的矿，十年前也许不符经济效益。」但铜价上涨和技术精进，已「打开延长旧矿寿命的展望」。