时序即将进入2026年，各家投资机构纷纷发布报告点出人工智能（AI）最新投资趋势，贝莱德（BlackRock）仍看好「锄头和铲子」供应商，花旗集团（Citigroup）认为推理模型崛起，将提振明年的AI和内存芯片需求，辉达（Nvidia）尤能受惠，Wedbush证券公司则点出仍可能在下个AI热潮阶段持续落后的12档「AI输家」。
贝莱德亚太首席投资策略师鲍威尔（Ben Powell）表示，投入AI基础设施的资本热潮远未攀峰，「资本支出狂潮持续」，「资金非常、非常、非常明显」，居领先地位的科技业者才刚开始从资本市场筹资，支应下一阶段的AI扩张，暗示还会投入更多资本，
他表示，贝莱德聚焦于他所称的「传统锄头和铲子资本支出超级热潮」，似乎「还有更大的成长空间」。他认为许多资本可能流向AI基建打造者、而非模型开发者，这个领域的「锄头和铲子」供应商－从芯片制造商、能源生产商到铜缆制造商等，仍将是最明显的赢家
花旗分析师马里克（Atif Malik）指出，推理模型崛起，将提振明年的AI和内存芯片需求，辉达尤能受惠。他认为，亚马逊AWS上周发表能从过去经验学习、并应用于未来交互的AI代理平台，反映「内存是代理智能关键元素」的认知，为了让客户认为值得花钱于AI代理，其内存性能必须超越短期和长期，才能「理解当前交互的脉络」。
他说，推理模型需要远更多的情境窗口，以理解、并维持对话，而辉达预定明年问世的新款绘图处理器（GPU）将是答案。
他指出，预料明年底前将与Vera Rubin平台一同问世的Rubin CPX，「让AI系统以突破性的速度和效率，处理上百万个词元（token）的软件程序编码与影音生成」，而且能和辉达的Vera中央处理器与Rubin GPU兼容，意味着过渡到Rubin平台的企业能「以前所未见的规模套现投资」。他的模型显示，Rubin平台客户的投资报酬率可望达50倍，每投资1亿美元，就能从词元获得50亿美元营收。Rubin CPX的另一个好处，是采用成本效益高于高带宽内存（HBM）的GDDR7。
此外，针对在这波AI热潮被甩在后头的其他科技业者，Wedbush证券公司分析师团队，也点出在下个AI热潮阶段可能持续落后的12档「AI输家」，包括英特尔（Intel）、惠普（HP）、高通（Qualcomm）、Uber、Lyft、Pinterest、Trade Desk、奥多比（Adobe）、Docusign、Workday、Nice及Maplebear（Instacart）。
英特尔、惠普及高通会名列输家名单，是因为内核事业受到AI热潮所带来的「内存排挤」冲击，这些硬件供应商将难以转嫁添加的内存芯片成本给个人电脑（PC）买家，英特尔则还没取得重大订单，AI基建市占也持续遭超微（AMD）蚕食，而且英特尔约六成销售来自PC、而非AI服务器，预料毛利率在明年底前将萎缩超过5%。
AI将让传统软件解决方案显得过时的疑虑，已冲击奥多比、Docusign、Workday、Nice等软件类股，Wedbush认为这些股票难以东山再起，这些公司依赖向用户收费的高价订阅模式，AI则偏好根据使用次数收费的低价「消费」模式，奥多比也始终难以从自家的生成式AI投资，大幅加速套现。
广告主日益转向亚马逊、Google及Meta等大型科技业者，也将排挤Pinterest、Trade Desk、Instacart、Uber及Lyft等业者所能分到的资源，同时特斯拉和Google旗下Waymo的兴起，将「大幅扰乱」共乘业者，因为价值从提供轻资产的市集，转向拥有完整自驾技术体系的平台。