瑞士要动手压汇率 瑞郎避险买盘爆发、美方恐不满

中东战事升温，避险资金涌入，瑞士央行周四表态，干预汇市的意愿升高，以抑制瑞士法郎过快升值，但此举恐再度引发与美国的贸易与汇率争议。

瑞士央行周四一如预期地将基准利率维持在0%，但决策官员表示：「鉴于中东冲突，SNB在外汇市场进行干预的意愿已提高」，并借此「对抗瑞士法郎快速且过度的升值，因为这将危及瑞士的物价稳定。」

被广泛视为避险货币的瑞士法郎，在市场动荡下持续走强。去年以来兑美元、欧元与英镑都升值，但强势货币给瑞士经济带来通缩压力，并削弱其出口竞争力。瑞士通膨仅0.1%，若通过降息压抑汇率，势必重返过去长达七年的负利率政策，政治与市场接受度皆有限。

央行的替代方案是卖出瑞士法郎、买入外币（通常是欧元，有时是美元）来影响汇价。然而，此举可能引发新的贸易争端。去年，美国曾对瑞士课征高达39%的关税，白宫将此归因于「货币操纵和贸易壁垒」。尽管双方去年达成协议将关税降至15%，但川普政府上周对16个贸易伙伴启动「301条款」调查，瑞士也在名单之列。若被认定政策不合理、具歧视性，对美国商业造成负担，美方仍可能祭出新一轮贸易限制。

瑞银（UBS）经济学家Maxime Botteron认为，瑞士央行「很可能已经出手干预」。瑞士央行则强调，相关行动是为维持物价稳定与适当的货币条件，并非为出口创造不公平优势。