油轮卡在荷莫兹海峡 亚洲多国估只剩1个月库存

美国与以色列对伊朗开战前，每天约有40艘油轮运送2000万桶原油与精炼石油产品通过荷莫兹海峡；但如今伊朗仅允许少数几艘油轮通行，包括悬挂印度与中国旗帜的船只。「富比世」指出，在石油配给与短缺压力下，哪些国家最可能率先耗尽能源储备，已成为外界关注焦点。

法国兴业银行（Société Générale）分析师海格（Mike Haigh）与他的大宗商品团队本周估算，目前通过荷莫兹海峡的流量将降至每日约50万桶，且完全取决于伊朗意愿。不过，其余积压的石油仍有相当部分持续流入市场，或转为填补保存设施。例如，沙特阿拉伯激活长期规划并扩建的东西向输油管线，以接近极限的运能，将原油输送至红海延布港。

杰富瑞金融集团（Jefferies）分析师指出，波斯湾目前已有约每日670万桶产量被迫停产。Energy Aspects则估计，与荷莫兹相关的供应中断高峰将达每日1000万桶，使石油输出国家组织（OPEC）总产量减少700万桶至每日2230万桶，约占全球每日1亿桶原油需求的7%。

美国作为全球最大石油与天然气生产国，在供应冲击下仍具一定缓冲能力，汽柴油价格虽可能上升，但出现实质短缺的几率不高；其他国家则不具备这样的条件。法国兴业银行指出，缅甸、越南与菲律宾有超过八成石油仰赖经由荷莫兹运输，且库存仅足以支撑约一个月，之后便需寻找替代来源。

台湾可支撑约100天

新加坡情况同样紧绷，平时每日约有68万桶原油经由荷莫兹输入，库存仅能支撑约40天；泰国略好，从荷莫兹进口的每日40万桶可支撑约50天。台湾每日进口约52.5万桶，可支撑约100天。孟加拉原油进口量不高，但几乎全部经由荷莫兹运输，库存同样约可支撑100天，且已实施燃料配给并关闭化肥工厂。

规模较大的国家通常拥有更多选项。南韩每日进口约300万桶，其中200万桶来自荷莫兹，库存可在完全无进口情况下支撑约50天，若仅弥补荷莫兹缺口则可撑约70天。印度情况相近，拥有1.75亿桶战略储备，对应每日500万桶需求，其中约45%经由荷莫兹。印尼则可在海峡封锁下支撑约160天；日本凭借庞大战略储备，可在无荷莫兹输入情况下维持约200天。

可能令人意外的是，中国凭借13亿桶战略石油储备，可在完全没有荷莫兹输入的情况下支撑约300天，甚至在完全没有任何石油进口时也可维持超过100天，尽管每日逾1100万桶的进口量中，约45%仍须经由荷莫兹海峡。杰富瑞分析师伯恩（Lloyd Byrne）指出，中国刻意将对中东依赖控制在约五成，并通过多元进口来源、管线天然气、国内生产及庞大库存创建缓冲机制。

至于各国将如何因应缺口，国际能源署（IEA）计划在未来数月释出4亿桶储备，但由于后续仍需回补库存，仅能提供有限支持，且只是将需求延后。降低需求亦有一定效果，例如越南已要求民众居家办公，泰国要求公务员改走楼梯，斯里兰卡则实施每周四天工作制。更根本的做法则是能源来源多元化，南韩已决定暂停淘汰燃煤电厂的计划，并提高核能发电比重以弥补缺口。