韩股大震熔断 官方拟采保护机制

南韩股市23日自历史新高大幅回档，主要是芯片权值股引发卖压，盘中一度甚至因跌势过猛而触发熔断机制。韩股近来波动剧烈，与芯片股挂钩的杠杆型个股ETF进一步放大了价格波动，南韩主管当局正密切注意情势发展，并考虑加强对投资人的保护机制。

韩股大盘Kospi指数23日收在8203.84点，跌幅达9.99%，三星电子和SK海力士股价均大跌约13%，盘中甚至一度触动熔断机制。Kospi指数22日才突破9,100点大关，因投资人选择忽略美伊战争相关变量。

CLSA首席股票策略师瑞德曼表示，23日的暴跌凸显市场波动性加剧，令人担心市场已处于涨过头的危险状态。他认为这种现象一定是因为散户踊跃参与，「否则无法解释」，而让他担心的是，散户正主导市场，更令人担忧的是，与个股挂钩的杠杆型ETF已上市，这无异于火上浇油。

彭博资讯报导，一个追踪韩股波动性的指数23日逼近90，接近6月初的高点。

鉴于6月融资余额升至历史新高，首尔当局近日警告散户投资人不要对Kospi指数开杠杆。南韩金融监督院（FSS）院长李灿镇（音译）22日表示，与半导体股票挂钩的杠杆金融商品加剧股市波动，正考虑推出稳定市场措施，他甚至对于推出与三星电子和SK海力士挂钩的杠杆型ETF，罕见地表示感到「遗憾」，「我们正密切关注并认真研究此事」，但拒绝进一步说明。

韩联社报导，金融圈消息来源透露，官员可能考虑提高保证金门槛和手续费等措施。FSS上月批准推出这些ETF，带动散户以融资投入股市，南韩股票融资规模在5月底达到创纪录的60兆韩元（约390亿美元）。

这股杠杆投资热潮是李在明政府为吸引本国投资人从美国市场回流的计划之一。自疫情以来，当地许多投资人倾向于投资美国市场。

李在明政府于2025年6月上台，致力于改善所谓「韩股折价」的现象，推出多项市场改革措施，并计划从下半年起让外汇市场近乎全天候交易。但李在明如今表示，国内开始担忧市场剧烈波动所带来的风险。

南韩交易所23日一度启动市场稳定机制，暂停交易20分钟。彭博资讯报导，今年来这类市场保护措施已启动四次，去年一次也没有，2024年也仅发生过一次。