小摩：AI支出动能下半年将延续 台韩可望续称霸新兴股市

摩根大通（小摩）全球研究部门日前发布2026年年中投资展望报告，预期人工智能（AI）资本支出动能下半年将能延续，台湾与南韩股市将继续称霸新兴市场。这份报告也上调2030年之前的全球人工智能（AI）相关资本支出预测，提高到5.5兆美元。

报告指出，广泛而言，三大关键发展下半年将能维持，包括各界紧盯AI资本支出是否调升、资金跟着AI资本支出方向走，以及AI发展可能干扰的产业。此外，美股表现与AI题材日益紧密相关，最大风险来自于科技展、模型释出、筹资情况的利空消息，若AI相关资本支出显现减速信号，可能成为美股的麻烦。

在国际股市，今年的明星为新兴市场，驱动题材同样是AI，尤其是位处AI供应链内核的亚洲，只要AI资本支出的加速阶段仍激起投资人热情，台湾与南韩股市就可继续称霸新兴股市。

报告也提醒，投资人应留意新兴股市的集中风险，三档芯片个股市值就占了MSCI新兴市场指数的约25%。

除了AI芯片之外，还有其他AI题材，例如亚洲在AI机器人应用的创新，且亚洲也已出现企业治理改革浪潮，有望缩减特定市场的结构性折价。