日本打突袭战稳定汇率 拉高做空日圆成本

路透引述知情人士报导，日本官员正悄悄改变策略，放弃事先发出干预警告的惯用手法，转而释出准备采取更精准的手段，意在逼退投机客，并拉高做空日圆的成本。日圆兑美元2日走升1%，报160.91。

有别于过往在出手干预前总会一步步加重语气的口头警告，知情人士说，财务省这次可能突然出手，一举扫除投机性日圆部位。此外，官员也刻意避免暗示任何会引发干预的特定汇率「防线」。

这项转变反映财务省采取更强硬的做法，甚至把沉默本身当成政策工具，让交易员无法掌握下一步。知情人士说，这也提高突袭式干预的风险，出手时机可能取决于投机性日圆空单累积到一定程度，而不是汇率跌破市场普遍认知的特定价位。

另有两名知情人士透露，财务省这套做法，加上日本银行持续释出鹰派信号，显示双方正联手压制看空日圆的力量。

官方未来若出手干预，不会再给交易员这种退场机会，市场不确定性也会升高，放空日圆的风险随之加大。这显示当局认为保持低调、不透露底牌具有明显优势。

一位知情人士告诉路透：「干预时机很难拿捏。目的就是要打击投机客，因此必要时，当局就会出手。」另一位知情人士也抱持同样看法。其中一人还说：「重点不在日圆跌到多少，而是要怎么做，才能更有效防止日圆过度贬值。」

另一个关键考量，是七大工业国集团（G7）盟国、特别是美国的立场。货币干预通常只在对抗无序市场波动时才具正当性，因此美方的支持相当重要。

由于日圆跌势呈现缓慢且沉闷的特征，投资人对于华府是否会支持另一波干预行动，已产生疑问。

美国财政部长贝森特已暗示日银需进一步升息，但对日本最近一次干预日圆一事保持沉默。

日银升息步调迟缓，政策利率维持在1%，远低于Fed的3.50%-3.75%区间，持续扩大的利差继续鼓励投资人抛售日圆。Fed官员的鹰派谈话，也因市场看好美国利率走高而推升美元。