日债殖利率徘徊高档 部分专家认为具吸引力

日本公债殖利率徘徊高档，部分专家认为可以考虑敲进。日本官员也关注公债殖利率居高不下，财务大臣片山皋月提议将日本公债纳入个人免税投资计划，日债殖利率闻讯下挫。

片山14日提出，可以把日债纳入「日本个人储蓄帐户」（NISA）的投资项目。此举能吸引资金流入本土债券，并支撑日圆。她同时表示，若有必要，日本政府退休投资基金（GPIF）将调整投资组合。这番言论让日本20、30年期公债殖利率，双双重挫18个基点、分别跌至3.565%、3.725%；公债殖利率与价格呈反向走势。

日债殖利率在14日回档，一反近来的上行趋势。日本央行实施利率正常化、外界忧虑日相高市早苗的开支计划，导致日债殖利率持续上扬，10年期公债殖利率在9日触及2.901%，写1996年来新高；今年迄今已大涨超过70个基点。另外，20年期公债殖利率也在9日，攀抵3.901%的高点。

日债殖利率走扬， 道富资产管理（State Street Investment Management）资深固定收益策略师表示，对全球债券投资人来说，日债逐渐从「不可投资」变为「可以投资」，日债殖利率升至数十年高点，意味投资人持有日债终于能取得报酬。

Mattioli Woods财富管理公司的投资经理人希丝普则说，日债殖利率一路攀升，投资人「选择性」重回市场，外资涌入20、30年期日债，光是去年就购入价值9.3兆日圆（约573亿美元）的长天期日债，创纪录新高。

希丝普指出，10年期公债殖利率来到2.87%左右，接近多数投银认为的公允价值，也大致符合日本成长与通膨前景，但超长期日债有风险，原因是一旦30年期公债殖利率升破4.5%，寿险业者将被迫出售。

然而，也有人不以为然。Federated Hermes的资产组合经理人希达威说，虽然10年期债券殖利率触及数十年高点，但多重不确定因素仍阻碍名目需求，如财政压力；日本央行升息步伐，落后殖利率曲线；而中东地缘政治紧张，对全球殖利率带来上行压力，又让情势更为恶化。