提高保证金奏效 南韩单一股票杠杆ETF交易量暴跌 散户炒作潮退烧

与南韩两大芯片巨头连动的杠杆型ETF交易量大幅萎缩，反映南韩当局祭出调高保证金要求等抑制这类产品需求的措施奏效；这些产品曾引发市场近期剧烈波动。

韩国规模最大、追踪SK海力士的单一股票杠杆ETF，周一成交量降至5,900万股，为6月4日以来最低；另一档规模较小、链接三星电子的单一股票杠杆ETF，成交量也跌至5月底上市以来最低。

交易量骤降，正值南韩监管机构上月推出一连串降温措施之后，包括提高投资人最低保证金要求，以及暂停新的单一股票杠杆ETF上市。这类利用衍生性商品放大报酬的基金，先前引发散户投资热潮，使南韩规模约3.7兆美元的股市成为全球波动最剧烈的市场之一。

NH投资证券公司韩股业务副理Peter Park表示：「大型科技股的投机性杠杆交易，无论是做多或做空，都已受到抑制。投资人仍可不受限制地卖出既有持股，但若想创建新的杠杆部位，必须跨越更高的现金门槛，因此散户通过杠杆进行短线炒作的情况，实际上已经告一段落。」

自7月31日起，南韩当局已将交易杠杆ETF所需的最低保证金，由原本的1,000万韩元（约7,000美元）提高至 3,000万韩元（约21,065美元）。此外，监管机构本月稍早也宣布，在市场情况恢复稳定之前，将暂停核准新的单一股票杠杆ETF上市。

尽管如此，作为全球AI投资热潮风向球的韩国Kospi指数今年迄今仍累计上涨约48%。然而，这波涨势也伴随极高的市场波动，在7月，韩股曾创纪录四度因剧烈波动而触发熔断机制、暂停交易。