越股熬8年正式加入富时新兴市场之列 60亿美元活水可期 唯缺AI题材

越南股市周一正式纳入富时罗素（FTSE Russell）次级新兴市场指数，结束2018年以来的漫长升格之路。富时罗素估计，这项调整最多可为越南引进60亿美元资金。不过，外资持股上限、流通股不足，以及缺乏台湾和南韩具备的AI供应链题材，仍可能限制后续资金流入。

越南这次从边境市场升格为次级新兴市场，和中国及印度同列，有助越南企业拓展筹资管道，也可望为政府追求10%经济成长目标增添助力。

富时罗素将分四阶段把越南股票纳入指数权重，9月先纳入10%，2027年3月再增加20%，6月和9月各增加35%。

富时罗素公布，胡志明市证券交易所共有27家企业符合纳入全球股票指数系列及相关指数的资格，符合资格的企业以银行和证券业居多，另包括越南最大民营企业Vingroup和房地产开发商Novaland。

SSI证券全球市场长Thomas Nguyen认为，最初的热度过后，市场交投可能再度降温，直到接近2027年才会回升。明年3月进入下一阶段时，纳入比重较高，对当地市场的影响也会更明显。

Vanguard澳洲亚太投资管理和全球股票主管伯恩斯（Duncan Burns）表示，只要越南仍列入富时指数，Vanguard就打算长期持有越南资产。取消外资买股前须预先备妥资金的规定，也使Vanguard等国际投资人更容易进场。

越南近年还激活和南韩交易所共同开发的KRX交易系统，改善股市基础设施，并创建国际券商制度，让外资可通过既有的国际券商向越南证券业者下单，不必另开当地帐户。这些改革是越南取得升等的关键。

不过，升为新兴市场并不保证资金全面涌入。亚洲证券业和金融市场协会首席执行官史坦（Peter Stein）指出，外资持股限制和部分股票可供交易的数量不足，使许多投资人实际上仍难以买进中意的企业。

他也说，目前市场追逐AI题材，能说明自身在全球AI供应链扮演何种角色的市场，表现格外亮眼；南韩股市已大幅上涨，台湾也有类似表现，日本同样受惠，但越南目前缺少这项题材。

越南升等后，市场也开始期待MSCI跟进。预计2027年上路的集中交易对手结算机制，可望使越南更接近MSCI的市场开放标准。

Thomas Nguyen表示，富时升等着重市场是否容易进出，MSCI升等则牵涉更大的资金规模，因此集中交易对手结算机制将是越南争取MSCI升等的关键。