日本21日起连休三天 股市也放假 日圆汇率恐剧震 慎防官方偷袭干预

日圆汇率本周可能面临剧烈波动及进一步走贬的风险。由于日本从本周一（21日）到周三适逢连假、连休三天，日股休市，而汇市交易流动性预料降低，加上投资人对日本银行（BOJ，央行）未能针对未来升息步调提供更明确的指引感到失望，都可能令日圆承受压力。

日本自上周六（19日）起展开五天连假，因本周一至周三分别为敬老日、国民休息日及秋分日，日本股市将连续休市三天，东京外汇市场通常仍有基本运作与报价，但因日本本地银行与企业多数放假，市场流动性与交易量会明显降低。

日圆上周重贬逾2% 官员启动「汇率检查」阻急贬

彭博资讯报导，日圆汇率今天盘初报157.06日圆兑1美元，贬值0.11%，而上周五日圆一度重挫1.3%，当天日银两名理事对升息投下反对票。随后有报导指出，日本官员已要求市场参与者进行「汇率检查」，这通常被视为当局可能进场买进日圆的前兆，但日圆跌幅仅略为收敛。日圆上周贬值逾2%，为近一年来最大单周跌幅。

凯投宏观资深市场经济学家赖利（James Reilly）在报告中表示：「就像近期多数日圆在日银会议前走强的情况一样，日银再次让这波涨势停止」，「可以合理地说，日圆兑美元要出现实质性转强，将取决于美国方面的因素」。

上述「汇率检查」的报导，也凸显日本当局可能再次进场干预、阻止日圆进一步走弱的风险，这可能引发剧烈的价格波动，让交易人士承受损失。由于日本直到周三都处于假期期间，市场流动性预料较为稀薄，这也可能放大任何官方干预措施的影响。日本4月底至5月初黄金周假期期间，就曾出现类似情况；当时日圆贬破160日圆兑1美元后，日本当局进场干预。

日银升息信号喜忧参半 专家：日圆转强关键看美国

最近一轮日圆干预始于7月底，当时美国与日本联手进场，日圆因此升值逾6%。尽管日圆涨势在9月8日触及152.89日圆兑1美元后见顶，但直到上周，一些投资人对日圆仍抱持相对乐观的看法。

HSBC亚洲外汇研究主管Joey Chew在报告中表示，「我们原本在思考，美元兑日圆汇率是否正处于转折点。现在我们评估，近期事件，包括联合干预，以及仅时隔三个月就进行第二次升息，顶多只能让美元兑日圆汇率趋于稳定，而不足以触发贬值趋势。」

日银总裁总裁植田和男在上周五升息后，对未来升息路径释出的信号喜忧参半。他指出政策制定的阶段已经发生转变，展现偏鹰派的立场；但同时表示，目前很难判断本轮紧缩周期的最终利率水准，对未来升息速度则没有透露太多消息。

交换合约市场目前反映，日银在10月底下一次政策会议升息的几率不到20%，至于12月升息的几率则接近90%。