AI拉动南韩出口暴增83.5% 全年可望冲破兆美元

全球人工智能（AI）投资热潮推升芯片需求，南韩9月出口大增83.5%，创下新高1,209亿美元，全年可望突破1兆美元。出口畅旺，让南韩央行更有条件继续升息，但出口前景仍受保护主义和中东局势牵动。

南韩关税厅1日公布，9月出口连续16个月成长，增幅远高于市场预估的62%，且较8月修正后的68.7%加速成长。今年前三季出口累计达8,145亿美元，首次突破8,000亿美元，已超越去年全年创下的7,093亿美元纪录。

半导体是这波出口热潮的主力，9月出口激增262.8%，达603亿美元，创历来新高，占整体出口近半。受惠于AI代理和AI基础建设需求，电脑出口也大增435.3%，达70亿美元。石油产品出口成长72%，汽车则减少5%。

今年中秋连假落在9月24日至26日，去年则在10月，使今年9月工作天数较少。排除工作天数差异后，平均每日出口额比去年同期大增104.9%。

主要市场需求同步走强，对美国出口大增137%，达243.3亿美元；对中国出口增加122.7%，达260.1亿美元。对印度和欧盟出口也分别成长50%和21%。同期进口增加26%，高于市场预估的21.5%，贸易顺差初估达498.5亿美元，高于8月的347.9亿美元。

道富银行亚太总体经济策略师Jiuk Choi表示，9月出口和贸易顺差远超市场和他的预估。他预期，受比较基期影响，出口增幅将从第4季起放缓，但全球AI投资持续扩大，加上高带宽内存（HBM）价格上涨，仍将支撑出口。

强劲的贸易表现，也支持南韩央行认为经济足以承受较高利率的判断。央行8月连续二度升息1码，将基准利率升至3%，并以AI带动出口和投资为由，把今年经济成长预测从2.6%上修至3.3%。

央行决策官员对未来六个月利率预测的中位数为3.25%，意味可能再升息1码，但总裁申铉松表示，连续两次升息后，后续将采渐进步调。Jiuk Choi预期，第3季经济成长将大致符合央行季增0.3%的预测；随着AI热潮升温，央行可能在11月小幅上修经济成长和内核通膨预测。

摩根大通则预期，南韩央行将在11月、明年2月及5月各升息1码，把基准利率推升至3.75%。小摩认为，若芯片带动的经济成长加重通膨压力，金融市场又未承受明显压力，利率可能需要升得更高。

通膨仍是央行的重要考量。南韩8月消费者物价年增率加速至3.1%，排除食品和能源的内核通膨率达3.4%，显示物价压力依然顽强。不过，出口持续强劲也可能支撑韩元进一步升值，有助抑制输入性通膨，让央行在下次升息时机上保有弹性。

芯片热潮也挹注政府税收。半导体业获利和特别股利增加，加上股市热络、消费回升，南韩预估今年国税收入将达478.6兆韩元，比去年增加28%，创历来新高。