继中国汽车反内卷后，中国钢铁业内卷困境也被提到台面上热议。据统计，中国最赚钱的前四家上市钢铁公司利润的总和还不如日本钢企日本制铁一家。这也反映中国钢铁行业结构性过剩，集中度难提升的现实。
第一财经报导，日本制铁在去年一年的归母净利润为3,502亿日元（约合人民币169亿元）；中国2024年最赚钱的前五大上市钢铁企业，净利润分别为人民币73.62亿元（宝钢股份），51.26亿元（中信特钢），22.61亿元（南钢股份），20.32亿元（华菱钢铁），14.9亿元（久立特材）。估算下来，中国前四家钢铁业净利润总和为人民币167.81亿元，不及日本制铁人民币169亿元。
其中，作为中国钢铁巨头的宝钢在2021年曾是全球最盈利的钢企，当时净利润高达人民币236.32亿元，但最近几年，虽然宝钢依然是中国最赚钱的钢企，但利润逐年下滑，2024年的净利润只有日本制铁的四成；反观日本制铁则从2018年亏损的泥潭中爬出，不仅利润恢复增长，还收购了美国钢铁，目标是10年后成为「全球第一」。
尽管日本制铁CEO桥本英二在接受媒体采访时称，中国钢铁企业的利润只有日本制铁的几分之一，并提及「由于中国的低价攻势，钢铁制造商目前正处于非常困难的境地」。但事实上，中日钢铁格局盛衰正在转变，日本正逐步成长。
中国钢铁工业协会会长姚林在年初的会员大会上表示，2024年受市场供需失衡、钢材价格低位、原料成本高企等影响，钢铁行业盈利水平大幅下降，从行业数据看，2024年，钢铁市场供强需弱态势十分明显，企业生产经营非常艰难。此外，控产能扩张、促产业集中未取得明显成果，部分企业放量生产低价取胜的思维惯性仍在，「内卷式」恶性竞争扰乱市场秩序，行业效益持续下降。
在前述状态下，中国钢企将触角伸往海外市场，报导引述数据显示，2020年中国出口钢材5,367.1万吨，均价每吨847.2美元，但到2024年，累计出口钢材1.11亿吨，数量翻倍，且出口均价却跌到每吨755美元。也因此，各国开始对中国征收钢铁反倾销税，比如越南在2月宣布对中国输越钢铁产品征收19.38%、26.94%和27.83%共三档的反倾销税税率；南韩政府也在2月提议对陆征收27.91%至38.02%的临时反倾销税。