中国经济长时间的悬念在楼市。这悬念就三个字，救不救。就以中央经济工作会议为界，对楼市的关注前后有如坐过山车，其间有中国地产商代表万科爆不爆雷的因素，也有对中央经济工作会议政策判断的因素。
中国楼市对经济到底有多重要，那要看几个主要数据，一个数据是西南财经大学和中国人民银行共同发布的「中国家庭金融调查报告」，称目前中国自有住房拥有率高达89.68%，远超世界60%左右的水平；二是有统计说中国家庭超过六成资产配置在不动产上；三是中国房地产及其相关产业曾占中国GDP近三成，是主要的投资和消费领域。仅就这些数据，就有学者断言，楼市跌到现在，已现财富缩水，债务压力增大，结果是消费紧缩，别说内需振不起来，还可能出现危机。
危机的警号本来已经响起，那是中国地产公司老大万科地产，因区区20亿元人民币(约2.8亿美元)的债务无力偿付而要爆雷，有说半官半民的万科如爆雷，影响大过民营的恒大地产，所以各方又把目光投到官方，主要看中央经济工作会议如何表态。
就在中央经济工作会议召开那天，出现万科和地产股暴涨的奇观，这奇观有三层：一是之前争相避走的万科涨停板；二是A股和港股同步涨，主要是靠地产股的拉升；三是股债双升，即股票和债券都狂涨。狂涨奇观来因简单，就是万科有救，中国楼市有救。一说万科地产的国企大股东深圳地铁有优质资产抵押，可以给万科贷款输血；一说政府主要是深圳市府介入，态度强硬地要万科债主展期，没得商量；一说是中央经济工作会召开，当局要出手救楼市，如传说中的房贷贴息，为楼市解套。
中央经济工作会议闭幕，没令人失望的是对房地产有了专门的一段，但传说中的利多消息没成真，只是再喊三个口号，即一是「着力稳定房地产市场」，这是内核调控目标；二是明确「控增量、去库存、优供给」的政策取向，其中去库存是时隔九年重提；三是提「有序推动好房子建设」，用意是以优质供给来引导需求。反而年初大热的房地产建设新模式，今次只在尾巴上顺带一提。
中央经济工作会议的房地产论说，令关注者透心凉，除了传说中的救市政策没有上会，还因把房地产放到八项任务的最后一位，有人说这种先后顺序，表达的是重视程度，相信当局对房地产的风险不以为意，以求稳而不是施救为先。
各界还在消化中央经济工作会议，万科好消息变成坏消息，即其债务的「展期」未获通过。万科这次债务是境内债，涉款只是20亿元，万科为此提出三项展期方案，主要内容都是展期一年，展期间暂不付本息，在「22万科MTN004债券第一次持有人会议」上，同意票均未达到募集说明书规定的90%表决权门槛，其中议案一，零票同意、76.7%反对；议案二，获83.4%同意；议案三，仅一票同意。
万科债券展期失败，当然与债权人对零补偿、无增信的初始方案强烈抵制有关。在这次失败后，仍有五天协商期，万科还可与债主商量，如再协商不成，就算爆雷。万科这笔境内债，只有机构投资者可买，也即债主们是银行、基金、信托、投行、险资，这些专业机构，是要比散户难对付。
如这次境内债爆雷，直接影响到另两笔境外债，因为万科还要面对两笔共13亿美元的境外债到期，债主已上门商量。再往后，除本月底还有一笔到期债券，据说万科在明年5、6、7月还有3笔到期债券。现在看来，债主们对万科的后续经营、能处置的资产不大看好，万科前方雷声阵阵。
万科是代表性的大地产商，整个中国房地产行业现状也不容乐观，所以才有是否见底的讨论。在中央经济工作会议发出号召后，来年「去库存」可能成地方政府的主要任务。
新数据盖牌下，看老一点的数据，即今年中国一些三、四线城市，其新房去化周期仍高达40个月以上。房地产业说楼市去库存，将有三大创新路径：财政端，地方政府专项债首次用于收购存量房；需求端，公积金政策精准面对改善型需求和多子女家庭；供给端，房企要造「好房子」，令其从高周转转向品质竞争。
目前不同城市都已开始「去库存」的努力，走在前面的有武汉、杭州等。但「去库存」也会有麻烦，一是因打折收储，拉动楼价下行；二是风向未转，出手的多，人货的少，对改善楼市成效，尚难断定。而老话又是楼市不好，消费不振，经济难稳。