SHEIN估值1年缩水近千亿 许仰天露面 分析： 回归中国市场

在2月24日广东省高质量发展大会上，网上时装零售商SHEIN（希音）创办人许仰天罕见公开亮相，成为全场焦点。这位「中国最神秘的亿万富豪」，过去网上真容难寻，此次以白衬衫、酒红领带的正式形象登场，打破SHEIN「创办人神隐」标签。

港媒指出，SHEIN于2008年在南京创立，最初叫「ZZKKO」，经营出口业务。2012年看准快时尚女装赛道更名SHEIN，并把中国电商的个性推荐模式搬到海外，迅速风靡欧美Z世代。为了海外扩张，SHEIN刻意淡化中国标签，2019年起更逐步把总部迁往新加坡，部署在欧美上市。

不过在经济民族主义、地缘政治压力、监管透明度要求等考验下，SHEIN上市之路处处碰壁，欧美业务也屡遭多国政府「针对」。例如去年2月，川普政府大幅提高跨境小额包裹，矛头直指SHEIN等中国电商。

去年市场传出SHEIN已放弃纽约、伦敦上市的计划，并通过保密途径申请香港上市，但最终要获得中国监管机构的批准。

报导称，许仰天此次高调现身官方场合，绝非简单企业宣传，而可视为一次精心计划的战略表态。他主动透露SHEIN的出口规模、供应链布局与就业带动等数据，向监管层与资本市场展示透明化决心。

此外，许仰天还明确强调 SHEIN「立足广东」，宣布未来三年在广东投入超过百亿元人民币建设智能供应链，带动近间家供应商与数十万人就业，以巨额投资承诺巩固政策支持。

据报导，许仰天这次露面，可以解读为SHEIN在地缘政治冲击下，重新强化「中国企业」标签、回归中国市场的信号，其未来动态值得关注。SHEIN从早期「去中国化」以利全球拓展，如今在外部环境转变下，转向强调中国供应链优势与本土根基，是出海电商龙头在全球贸易风浪中重新调整定位的战略选择。未来其香港上市进度与广东投资落实情况，将成为观察中国跨境电商产业走向的重要指针。

凤凰网报导，过去几年，SHEIN凭借极致性价比和「小单快反」模式席卷欧美市场。从2020年估值100亿元，到2024年「胡润全球独角兽榜」上的4600亿元，短短四年间翻了46倍。但伴随体量膨胀而来的，是全球范围内密集的规则围堵。在海外市场关税政策收紧、合规审查趋严以及多地IPO进程受阻的连番打击下，SHEIN的估值神话被按下暂停键。2025年「胡润全球独角兽榜」中，SHEIN的估值已回落至3650亿元，单年蒸发近1000亿元。估值快速缩水之际，这位隐形的掌舵人不得不走向台前，以百亿投资的实际行动，重新确立企业与中国市场的紧密绑定。