消费疲弱房市低迷 中国「K型」经济分化恐延烧

北京政策研究与顾问机构Trivium China指出，北京面对消费疲弱、房市低迷，仍未推出大规模需求面刺激，反而着眼长期推动先进技术向各产业扩散。这项策略恐使中国「K型」经济分化延续，并促使中国国内无法消化的过剩产能持续转向出口，加剧海外市场竞争。

中国国家统计局17日公布最新数据显示，1至7月份，社会消费品零售总额人民币28兆7744亿元（约美元），年增1.2%；7月份，社会消费品零售总额3兆9022亿元，年增0.6%，与6月的年增1%相比，呈现放缓趋势，也远低于市场预测。

在民间内需持续偏弱之际，中国财政部近日也表示，官方正在继续研究制订财政金融协同的新政策以及新举措，估计将于今年下半年推出。

北京政策研究与顾问机构Trivium China市场研究主管Dinny McMahon近日撰文提出，面对大陆消费疲弱、房地产市场持续低迷，以及家庭信心低迷，大陆决策者至今仍未推出真正的需求面刺激措施，原因是北京正在进行一场长期布局。

文章指出，从北京的角度来看，需求疲弱只是为了换取更大成果所付出的短期代价，打造一个先进技术渗透至每个产业的经济体，从钢铁制造、物流到农业，借此提高生产力，并巩固大陆位居科技前沿的地位。

这项策略带来的后果十分明确。第一，中国经济呈现的「K型」分化短期内不会自行修正，也就是AI及再生能源产业快速成长，而面向内需的产业停滞；第二，出口将持续大幅成长，因为对于中国国内经济无法消化的过剩工业产能而言，出口自然成为主要去化管道。

文章提醒，这对任何在中国经营业务，或与中国有商业往来的企业，都具有重大影响。原先依照中国国内消费反弹进行规画的企业，需要重新调整预期。

此外，在第三方市场与中国企业竞争的出口商，应预期竞争将更加激烈。而押注中国推出刺激措施、带动中国股市反转的投资人，也应重新思考。