日本银行（央行）在1日会议上利率按兵不动，同时延后通膨达标的时间，并下砍今、明两年的成长展望，凸显美国总统川普发动全球贸易战的冲击。外界对日银未来的升息决策出现疑虑，日圆闻讯重贬。
交易者似乎预料日银将延后升息，日圆兑美元1日盘中重贬1.2%，报144.74日圆兑1美元，日本10年期公债殖利率也走低。上周投资人涌入避险资产，一度带动日圆站上139.89，写七个月新高。
日银1日无异议通过将基准利率保持在0.5%，符合经济学家预期。但今年度经济成长展望，从之前的1.1%降至0.5%，明年度成长展望也从1%降至0.7%。日银并估计，通膨约将在2027年度下半年符合央行的2%目标。
日银强调，尽管未来不确定性极高，若经济展望成真，将维持调升借贷成本的承诺，显示一旦不确定性消散，决策者会继续升息。总裁植田和男在会议后简报时说，日银物价目标推延，不必然意味将延后升息。他说：「确实把物价升至2%的时间点略微延宕，可是这未必表示升息也会延后」。
然而，植田同时也说，当局在相信物价上涨趋势暂缓之际，不会倾向于升息。他说内核物价的轨道有点复杂，中途可能会暂停。
综上所述，植田发言指向他想保留选择余地，要是关税冲击可控，将升息应对。第一生命研究所的首席经济学家熊野英生认为，植田想传递的最重要消息是很难清楚看到未来，但有件事很明确，那就是他没放弃升息，只是现在不会承诺特定的时间点。
目前隔夜指数交换显示，估计到年底为止，只有约40%的升息几率。4月初时，市场肯定日银会在年底前调升利率。另外，贸易谈判前景不明，也可能迫使日银在夏天过后再升息。瑞穗证券资深市场经济学家松尾勇佑指出，基于必须仔细评估川普关税，9月升息几率会再提高。但第一生命的熊野认为，鉴于不确定性日增，估计最快要到12月才会升息。
日银将2025年度内核通膨增率预测从2.4%降至2.2%，2026年从2.0%降至1.7%，到2027年度升抵1.9%。标普全球财智经济学家说：「日银仍表示继续留在通膨将达2%的轨道上，不过考量到贸易政策带来的许多下行风险。我想，他们对于升息必须小心谨慎。」