国际铜价今年来持续大涨，屡创历史新高，反映供给遭遇乱流及美国关税忧虑大幅推升需求，这波涨势预料将延续至2026年。花旗预期铜价明年第2季可能站上每公吨1.5万美元，意味还有3%上涨空间。
伦敦金属交易所（LME）铜三个月期货价格12日收跌3%，报每公吨1万1515美元，但今年来仍大涨31%，而且盘中一度涨至每公吨1万1,952美元，再创历史新高；现货价格12日盘中最高涨至每公吨1万1915美元，也改写新猷。
专家指出，铜价最新一波涨势由关税忧虑驱动，市场担心华府2027年起可能对精炼铜进口课征关税。StoneX提供的数据显示，今年流入美国的精炼铜已大增约65万公吨，带动美国铜库存增至约75万公吨。StoneX资深金属分析师斯科特格雷（Natalie Scott-Gray）表示，由于美国铜价高于其他地区，交易商把铜大举搬运至美国的诱因很强。
矿坑持续受到扰乱已削弱未来供给成长预期，也支撑铜价涨势。德意志银行汇编的数据显示，过去一周数家大型铜生产商已提供最新产量预估，2026年铜产量预测总计下修约30万公吨。德银预期，铜价和铜市吃紧程度将在2026年上半年触顶。
展望未来，花旗预期供给受限和套利机会促使美国持续「囤积」，将导致铜供不应求，这可能带动铜价进一步大涨，另一个支撑铜价继续劲扬的利多是能源转型和人工智能（AI）领域引领的需求转强。花旗预估铜价2026年初将触及每公吨1.3万美元，明年第2季甚至可能冲上每公吨1.5万美元。
Avatar Commodities首席执行官格拉斯（Andrew Glass）也预期铜价将触及「平流层」新高，特别是在美国囤积实体铜持续侵蚀国际供给的情况下。荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师曼西（Ewa Manthey）预估铜价明年第2季上看每公吨1.2万美元，认为铜价上涨将挤压能源密集产业利润。
澳盛集团（ANZ）以马丁（Brian Martin）为首的分析师同样看多铜价，预期2026年铜市供给短缺将进一步恶化。
这些分析师说：「尽管全球经济令人感到忧心，中国大陆经济成长也降温，铜需求仍持续高于预期。」