大摩转向审慎看亚股 但上调台股评级 看好AI题材能带来支撑

中东荷莫兹海峡运输实质停摆，已使摩根士丹利（大摩）对亚股态度转向审慎，调降印度与阿拉伯联合酋长国的投资评等，同时调升对台湾股市的评等，原因是将受惠于人工智能（AI）革命与科技周期的潜在高峰。

大摩包括布雷克（Daniel Blake）和贾纳（Jonathan Garner）在5日的报告中，调升台湾股市评等，从「减码」上调至「中立」，沙特阿拉伯股市也调高至「中立」，韩股因具备「强大的题材驱力」，保持「中立」评等，日股与新加坡股市也维持为「加码」。

大摩也以能源供应风险为由，调降印度股市的投资评级，从「加码」下调至「中立」，因为印度是受到卡塔尔液化天然气（LNG）潜在供应中断冲击最严重的亚洲市场之一。这群分析师说，考量到AI的相关不确定性与高估值，全球投资人可能会先等待，或许等到台湾与南韩的科技周期攀峰，才会重返印度。大摩也下调阿拉伯联合酋长国的评等，从「加码」降至「中立」。

以整体亚洲市场而言，大摩分析师团队表示，「我们保持防御」操作，「亚洲仍极度依赖中东供应的原油、炼油产品及LNG，我们认为市场对供应链风险太过乐观」。摩根大通（小摩）5日也调降对新兴市场货币与当地货币债券的投资评级，从「加码」降至「中立」。

此外，高盛也以内存芯片价格持续上涨与估值诱人为由，调高首尔Kopsi指数的目标价，从6,500点一口气调高到7,000点。以慕天辉为首的分析师团队认为，「我们认为韩股回档后，会先盘整一段时间，再冲向新高」，「若更密切关注部位和流动数据，可发现景象更为平衡，因此平仓风险较低」。

之前曾精准预判韩股涨势的晨星财富公司（Morningstar Wealth）也建议能逢低买进馆，管理3,780亿美元投资组合的经理人普瑞思齐（Mark Preskett）说，「在韩股大跌后，我们已把韩股（部位）拉到目标权重」，他虽拒绝透露北周买进的个股，但表示SK海力士和三星电子允许投资人「投资数据中心供应链，以预估获利计算的本益比也只有个位数」。

管理逾9,000亿美元资产Federated Hermes也有类似观点，表示已利用韩股本周暴跌的机会，提高对「偏好个股」的暴险，日本以外亚股部门主管派恩斯（Jonathan Prines）说，韩股涨势背后的驱力，包括半导体强劲、当局推行企业治理与税务改革等，都依然没变。