联准会（Fed）货币政策转鹰助长今年美国升息预期，美元随之挺升，导致大型新兴市场与主要商品出口国的货币走势翻转。
Fed主席华许17日主持上任以来首场货币政策会议，取消会后声明中预示利率偏宽松的字眼，强化了今年利率将不降反升的预期。期货市场交易员如今认为，年底前Fed可能升息一、两次，每次调升1码（0.25个百分点），最快10月前就会出手。
Allspring全球投资公司多元资产投资组合经理人亚明说：「美国利率转鹰的预期，正重塑外汇市场。」美元升值强化美元资产吸引力，尤其通膨调整后的美债殖利率走高，可能削弱黄金、股票等形形色色资产的投资魅力。
美元劲扬，首当其冲的是以美元为融资货币的利差交易（carry trade），亦即借入利率相对较低的美元资金、转投资收益更高的货币及相关资产，例如巴西基准利率目前高达14.25%。
过去一个月来，随着美国利率看升的预期增浓，今年稍早劲升的新兴市场货币和商品货币走势由盛转衰。巴西里尔、澳币和韩元已分别对美元贬值逾2%，而商品出口国货币如加币、马元也纷纷回贬，挪威克朗贬幅更超过4%。
这与今年上半年的情景大异其趣。截至5月底，澳币、巴西里尔和揶威克朗对美元都升值将近10%，因为伊朗战争推升大宗商品行情，而且投资人原先普遍预期Fed今年将降利率提振经济成长。但美国经济展现韧性，特别是5月非农就业成长超强，加上华许掌舵的Fed立场转鹰，已颠覆全球汇率押注。
三菱日联金融集团（MUFG）资深外汇经济学家哈德曼说：「美国利率走高和美元走强，已触动一些热门利差交易逆转。」
此外，全球股市重新洗牌，也打击新兴市场货币。韩元近来遭卖压袭击，反映南韩股市行情剧烈震荡，一些机构投资人为了降低持股集中风险，获利了结先前飙涨的热门芯片股如三星和SK海力士。
与此同时，能源进口国货币，包括印度卢比、印尼盾和菲律宾披索，走势则随美伊止战而翻扬。印尼和菲律宾央行升息，以及印度采取多项措施吸引资本流入，也有助拉擡本币。
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联准会取消偏宽松措辞后，市场开始预期今年利率不但不降，甚至可能再升一到两次，带动美元走强，并提高美元资产吸引力。 巴西里尔、澳币、韩元、加币、马元与挪威克朗都出现回贬，其中挪威克朗跌幅更超过4%，显示先前受惠的货币快速反转。 美国经济韧性、5月非农就业强劲，以及南韩股市震荡引发的获利了结，都加速资金重配；而部分亚洲央行升息与吸引资本措施，则支撑能源进口国货币。精华 FAQ