南韩SK海力士财报「不够好」又引爆AI疑虑

南韩内存大厂SK海力士（SK Hynix）上季获利激增近六倍，改写历史新高，却仍低于市场预期，且该公司还调高资本支出额约50%，加深人工智能（AI）热潮可能正在降温忧虑，拖累股价29日重挫近9%。

SK海力士财报「不够好」，波及台股半导体供应链昨日全面承压，内存股再度成为杀盘重心。包括南亚科跌停收353.5元，市值单日蒸发约1345.6亿元；华邦电跌停收130元，市值减少630亿元。旺宏前日法说虽释出对市场正面消息与亮眼财报，更宣布追加资本支出扩产，但也因市场质疑「不够好」，昨日收跌停102元，市值再减约217.9亿元。

再加上中东紧张升高、联准会（Fed）决策可能偏鹰，使台、日、韩股连续第二天同受重创。

SK海力士29日公布，第2季营业利益比去年同期激增557.2%到60.54兆韩元（约419亿美元），历来新高，且单季便超越去年全年表现；第2季营收也年增256.8%到79.3兆韩元，上半年累计营收突破100兆韩元；上季营业利益率增到76%，又是一个新高纪录。

然而，SK海力士上季获利和营收却都低于市场预期。SK海力士同时预期，资本支出将增加约50%到至少45兆韩元（310亿美元），主张AI需求并未减缓，提高资本支出是要提前M15X晶圆厂量产步调，并且在首座龙仁厂无尘室明年初完成后，就能快速扩产。

SK海力士也透露，已与约十家客户签订长期供应协议，通常为五年期，涵盖采购承诺与押金，要求客户履行订单，且内容不只供货，还有共同开发下一代内存。

eToro亚太与中东首席分析师吉伯特（Josh Gilbert）认为，需求强劲，AI内存题材也未被打破，但市场预期单纯就是更高，说明投资人对于与AI相关所有事物的期待有多高。他也说，SK海力士提高资本支出，却未详细说明股东回馈计划及长期合约的定价，使投资人感到不安。

投资人也担心，芯片成本飙升可能引发整体经济放缓，推升电子产品价格，并促使制造商减产PC和智能手机等设备。

众多芯片制造商都已反驳指出，长期而言，需求预料仍将超过供应，云端服务供应商等客户正在增加内存订单，带动出货量和利润率同步走高。SK海力士首席执行官郭鲁正本月稍早接受彭博访问时说，目前困扰电脑、汽车及设备制造商的严重内存短缺问题，可能持续到2030年之后。