德国退休金改革明年上路 估未来10年总额5000亿美元

德国退休金新制预定2027年元旦起生效，将是19世纪「铁血宰相」俾斯麦时代以来数一数二大胆的改革行动，预估未来十年将使民间退休金总额倍增到5000亿美元，且将脱离保守的证券与保单，转入指数型基金（ETF）及私募信用等投资工具，各家资产管理业者都准备推出新投资产品，争取这项庞大的可操作基金。

德国的退休金改革酝酿已久，2023年加速进行，显示德国终于体认到必须为人口高龄化预作准备，德国数百万名的公民可望率先成为新退休金制度下的投资人。

德意志银行旗下的DWS集团、摩根大通资产管理公司与先锋集团（Vanguard）等资产管理机构，都准备推出新商品。退休金事业一向是DWS最大的单一发展计划，主管狄伊尔表示，已调拨「庞大资源」及更多专业人员到退休金部门。

德国退休金有三大支柱，一些改革已经在运行中。其一是法定「随收随付制退休金」，可能投入300亿欧元（约347亿美元）以上到金融市场；第二是职业退休金，政府也将促进民众参与，金额将由雇主补足。目前金融业聚焦于第三种，即允许私人资金流入受到政府补贴的经纪帐户；此帐户于2000年代初期实施，对民众提供获得保证的资金，但投资报酬率偏低。

金融界普遍预期，最新改革将嘉惠低价的ETF，因为退休金标准帐户的手续费费率不得超过1%；投资人也能支付更多手续费投入其他产品，例如欧洲长期投资基金，或者是未上市股票、私募信用及基础建设的散户投资平台。

史坦普全球评级公司表示，这项改革一年将额外释出260亿-560亿欧元（约648亿美元），进入德国的私有年金体系。