全球半导体股跌势19日加深，因全球公债殖利率冲高和地缘政治不确定性增浓，投资人风险胃纳急遽缩小，转为「风险规避」模式。
彭博资讯报导，三星电子和SK海力士股价在首尔股市各跌7%，追踪亚洲半导体股的指数跌3.5%，跟进美国费城半导体指数18日（周二）暴跌5%的颓势。MSCI亚太指数跌2.2%，南韩Kospi指数收跌5.8%，跌幅为亚股最深。
市场氛围转趋保守，主要反映投资人忧虑超大规模云端服务业者（hyperscalers）面临更高的借贷成本。此外，美伊战争看不到尽头，布兰特原油价格连四天上涨且涨破每桶91.60美元，过去三个交易日已跃涨4.5%，也使市场气氛更加悲观。
全球公债市场近日涌现卖压，一度将基准的美国10年期公债殖利率推升到2025年初以来最高水准；30年期美债殖利率更冲上5.34%，是2007年来仅见高档。但最新报价显示，美、日公债价格19日小幅攀升：10年期美债殖利率回落2个基点至4.69%，30年期殖利率跌1个基点5.27%；日本20年期公债殖利率同步下滑。债券价格与殖利率呈反向关系。
分析师指出，在通膨压力挥之不去之际，主要先进国家政府赤字激增且大肆发债，导致全球公债殖利率盘旋在数十年高档，正对世界各地的科技股构成压力。这是因为，投资人把投资科技股视为对长期成长的押注，但市场利率升高会推升借贷成本，进而压缩未来获利折现后的现值。
再者，中东动荡持续不止，也使能源驱动的供应震撼风险升高，导致通膨和借贷成本可能维持在更高水准更久。
Fibonacci资产管理全球公司首席执行官郑寅润（Jung In Yun，音译）认为，人工智能（AI）股的长期成长题材仍完好无损，但「利率和地缘政治风险升高，使投资人更不愿支付更高价格换取那种成长」。
大和资产管理公司首席策略师建部和礼（Kazunori Tatebe）说：「中东展望仍然不明，殖利率又居高不下，市场可能维持规避风险模式。殖利率上扬将推升超大规模云端服务业者的借贷成本，连带让人怀疑资本支出展望，并对AI基建公司可能受到的影响有疑虑。」
主要是全球公债殖利率冲高、地缘政治不确定性升温，加上市场担心借贷成本提高，导致投资人转向风险规避，半导体与科技股同步承压。 三星电子和SK海力士在首尔股市各跌7%，南韩Kospi指数收跌5.8%，为亚股最深；追踪亚洲半导体股的指数也下跌3.5%，显示芯片族群受创最重。 因为AI与云端业者多依赖大量资本支出与融资，高殖利率会提高借贷成本，也会压低未来获利的折现值，让市场重新评估其成长股估值。精华 FAQ